Glassnodeが警告：ETFの買いが失速、BTCは7.8万ドルまで再び下落する可能性
Glassnodeが10月28日に発表した「Week on Chain」レポートによると（The Crypto Times、10月29日報道）、FRBの金融政策決定を前に、オンチェーンデータはすでに慎重なシグナルを示している。ETFの買いが失速し、8.5万ドルを何度も突破できず、下値の買い注文も一斉に7.8万ドル付近まで切り下がっている。
要点：
- 8.5万ドルは大きな壁：年初来、BTCが8.5万ドルを上回って取引を終えたのはわずか5日で、3日を超えて連続したことはない。9月23日に一時8.71万ドルまで上昇した後は下落が続き、8.4万～8.5万ドルのレンジをいまだに維持できていない。
- ETF需要が明らかに弱まっている：米国の現物BTC ETFには10月19日に6.53億ドルの純流入があったが、その後すぐに資金が流出。10月22日には1日で5.4億ドルが流出し、2週間の累計純流入は約6700万ドルにとどまった。10月23日のETF日次売買高は約7億ドルで、今年でも特に低調な取引日の一つだった（5月以降の日次平均は約13億ドル）。
- 下値の買い注文は7.8万～7.9万ドルまで切り下がった：10月24日の下落で、Binanceでは8万ドル付近の買い注文が消化された。現在、最大の買い注文の集積は7.8万～7.9万ドルのレンジにあり、規模は約4200万ドル（10月中旬は約2400万ドル）。潜在的な買い支えゾーンとなっている。
- 上値には含み損を抱えた保有者の売り圧力も：長期保有者は、取得コストが8.5万～11.8万ドルのBTCを約400万枚保有している。価格が8.5万ドル付近まで反発すれば、一部の保有者が損益分岐点で売却する可能性があり、新たな売り圧力となり得る。
- 一方で、緩和の兆しもある：BTCは米国の現物ETF投資家の平均取得コストである約8.15万ドルを下回ったものの、アクティブ投資家の実現市場平均価格は約7.79万ドル、新規購入者の平均取得コストは約7.58万ドル。1日あたりの純実現損失は、8月の安値である約6.3億ドルから、10月24日には約2700万ドルまで減少しており、売り圧力は徐々に和らいでいる。1カ月ボラティリティも約25%に低下し、2023年夏以来の低水準となった。
背景：FRBは日本時間今朝02:00に政策金利を3.75%～4.00%に据え置いた。BTCは今朝、約8.13万ドルで8万ドルの節目を維持した。Glassnodeのレポートは決定前に作成されたものだが、指摘された構造的な問題――ETFの買いが弱いこと、8.5万ドルの上値抵抗、7.8万ドルの買い注文の壁――は決定後も変わらない。今夜20:30に発表されるPCEとGDPのデータが、次のきっかけとなるだろう。
私の見方：$BTC は短期的に中立。ETFの買いが失速し、上値には8.5万ドルの抵抗と含み損を抱えた保有者が控えている一方、7.8万～7.9万ドルの買い注文の集積は厚みを増し、売り圧力も徐々に和らいでいる。短期的には一方向への大幅なブレイクより、レンジ内での攻防となる可能性が高い。膠着状態を打破できるかどうかは、今夜のPCEデータが鍵となる。
7.8万ドルの買い注文の壁は守れると思いますか？コメント欄で教えてください。
#BTC #ETF #Glassnode
出典：Glassnode「Week on Chain」レポート（10月28日）、The Crypto Times（10月29日報道）、FRBの10月金融政策決定。参考情報であり、投資助言ではありません。
Glassnodeが10月28日に発表した「Week on Chain」レポートによると（The Crypto Times、10月29日報道）、FRBの金融政策決定を前に、オンチェーンデータはすでに慎重なシグナルを示している。ETFの買いが失速し、8.5万ドルを何度も突破できず、下値の買い注文も一斉に7.8万ドル付近まで切り下がっている。
要点：
- 8.5万ドルは大きな壁：年初来、BTCが8.5万ドルを上回って取引を終えたのはわずか5日で、3日を超えて連続したことはない。9月23日に一時8.71万ドルまで上昇した後は下落が続き、8.4万～8.5万ドルのレンジをいまだに維持できていない。
- ETF需要が明らかに弱まっている：米国の現物BTC ETFには10月19日に6.53億ドルの純流入があったが、その後すぐに資金が流出。10月22日には1日で5.4億ドルが流出し、2週間の累計純流入は約6700万ドルにとどまった。10月23日のETF日次売買高は約7億ドルで、今年でも特に低調な取引日の一つだった（5月以降の日次平均は約13億ドル）。
- 下値の買い注文は7.8万～7.9万ドルまで切り下がった：10月24日の下落で、Binanceでは8万ドル付近の買い注文が消化された。現在、最大の買い注文の集積は7.8万～7.9万ドルのレンジにあり、規模は約4200万ドル（10月中旬は約2400万ドル）。潜在的な買い支えゾーンとなっている。
- 上値には含み損を抱えた保有者の売り圧力も：長期保有者は、取得コストが8.5万～11.8万ドルのBTCを約400万枚保有している。価格が8.5万ドル付近まで反発すれば、一部の保有者が損益分岐点で売却する可能性があり、新たな売り圧力となり得る。
- 一方で、緩和の兆しもある：BTCは米国の現物ETF投資家の平均取得コストである約8.15万ドルを下回ったものの、アクティブ投資家の実現市場平均価格は約7.79万ドル、新規購入者の平均取得コストは約7.58万ドル。1日あたりの純実現損失は、8月の安値である約6.3億ドルから、10月24日には約2700万ドルまで減少しており、売り圧力は徐々に和らいでいる。1カ月ボラティリティも約25%に低下し、2023年夏以来の低水準となった。
背景：FRBは日本時間今朝02:00に政策金利を3.75%～4.00%に据え置いた。BTCは今朝、約8.13万ドルで8万ドルの節目を維持した。Glassnodeのレポートは決定前に作成されたものだが、指摘された構造的な問題――ETFの買いが弱いこと、8.5万ドルの上値抵抗、7.8万ドルの買い注文の壁――は決定後も変わらない。今夜20:30に発表されるPCEとGDPのデータが、次のきっかけとなるだろう。
私の見方：$BTC は短期的に中立。ETFの買いが失速し、上値には8.5万ドルの抵抗と含み損を抱えた保有者が控えている一方、7.8万～7.9万ドルの買い注文の集積は厚みを増し、売り圧力も徐々に和らいでいる。短期的には一方向への大幅なブレイクより、レンジ内での攻防となる可能性が高い。膠着状態を打破できるかどうかは、今夜のPCEデータが鍵となる。
7.8万ドルの買い注文の壁は守れると思いますか？コメント欄で教えてください。
#BTC #ETF #Glassnode
出典：Glassnode「Week on Chain」レポート（10月28日）、The Crypto Times（10月29日報道）、FRBの10月金融政策決定。参考情報であり、投資助言ではありません。
