【マイクロソフトはAIで現金を稼ぎ、グーグルは資金流出に怯えて株価下落】

同じようにAIに巨額投資をしていても、マイクロソフト $MSFTB は今回は明らかに市場の好感を集めた。四半期売上高は923億ドルで前年同期比19％増、Azureの成長率は48％に達し、次の四半期には49～50％へさらに加速すると予想している。商業契約の受注残高は6770億ドルに達し、顧客が継続して対価を支払っていることを示している。

投資家をさらに安心させたのはキャッシュフローだ。マイクロソフトのフリーキャッシュフローは186億ドルと、市場予想の約85億ドルを大幅に上回った。設備投資も452億ドルで、事前予想の約500億ドルを下回った。時間外取引で株価は4％超上昇。市場はようやく、AIへの投資が単に資金を燃やすだけでなく、売上と現金を生み出していると確認できた。

もちろん、今回の支出減の一部は、サードパーティーからのコンピューティング能力の提供が遅れたことによるもので、すべてを効率向上の成果とは言えない。マイクロソフトが本当に優位に立っているのは、Azureの成長が加速する一方で、キャッシュフローも持ちこたえている点だ。AI軍拡競争は続いている。これからは、どちらがより多く投資するかを競っても意味はない。計算能力をより早く現金に変えられる企業こそ、さらに投資を続ける余力を持つ。

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