国債のオンチェーン化は、もはや保有や送金だけにとどまりません。今では担保として使いながら利息も得られるようになり、この分野は静かに概念実証から本番環境へと移行しつつあります。

従来の金融機関が保有する米国債の多くは、担保として活用されずに眠っています。シティが9月に実施した調査によると、回答した機関の77％が2026年に何らかの形でトークン化担保を利用すると予想しています。一方、担保資産の約25％は運用上の障壁により活用されず、収益を生んでいません。国債をオンチェーン化し、担保として使いながら利息も得られるようにすることは、最近のRWA（実世界資産）分野における、最も現実的な実用化の方向性の一つです。

10月27日、LynqとZeroBetaはAVAX上でこの仕組みを実現しました。機関投資家はトークン化された米国債を担保として差し入れ、融資の保証やデジタル資産取引の証拠金に利用できます。同時に、Lynqの担保ロックとリアルタイム利息付与の技術により、資産をネットワーク外に移すことなく利息を得続けられます。LynqはArca Labs、Tassat、tZEROが共同で設立し、SEC登録企業のtZERO Securitiesが運営しています。プラットフォームの預かり資産は8,900万ドルを超え、40を超える機関が接続しています。今月初めには、BNYとCitadel Securitiesもトークン化国債を使った資金調達取引を実施しました。

保有から利息の得られる担保へと、トークン化国債はオンチェーンの機関投資家向けインフラを一歩前進させています。AVAXのように、規制に準拠した金融アプリケーションを支えるパブリックチェーンにとって、本当に注目すべきなのは短期的な価格ではありません。監査可能で、利息を生み、担保として使えるオンチェーン資産に対する従来型資本の需要を受け止められるかどうかです。RWA担保の将来性をどう見ますか。それとも、機関投資家のオンチェーン化はまだ実証実験の段階にとどまっていると思いますか？