亚马逊今夜Q3财报：盯AWS增速与2200亿AI开支

美东10/29盘后公布（北京约次日清晨）。Zacks共识营收约2021亿美元(+12%)、EPS约2.01；公司指引营收1970-2020亿、经营利润225-265亿（Yahoo Finance/Zacks）。
AWS共识约454亿美元(+约37.5%)；Q2曾+37%至422亿，为18个季度最快；AWS积压约4960亿（Zacks）。BofA看AWS增速或达约40%，经营利润约264亿略高于共识（Yahoo）。
全年资本开支约2200亿美元（部分因内存成本上调），投资者关心FCF与AI回报（Yahoo/GeekWire）。

【观点】
超级云厂商周第三棒：微软谷歌刚报完，亚马逊验证AI算力是否仍售罄、Trainium/Bedrock能否承接OpenAI/Anthropic订单。增速再加速但capex不降，股价反应会卡在「增长故事 vs 现金流故事」。

【机会/风险】
机会：AWS指引/积压再上修、Trainium多吉瓦合同细节，利好算力/存储/液冷链条。
风险：零售疲软+油价压制Q4指引；capex再上调压制FCF；若AWS增速低于约37%或指引偏软，AI基建叙事再承压，风险偏好回落时留意$BTC短线联动。

你更怕亚马逊报出「AWS超预期但capex再加码」，还是「增速放缓但现金流改善」？

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