FRBのケビン・ウォーシュ議長が記者会見を終えました。メッセージは明確です。インフレとの闘いはまだまだ終わっていません。

重要なポイントはこちらです。

1. インフレ対策が引き続き最優先。ウォーシュ議長は、FRBは2％の目標を超える水準を一切容認しないと強調しました。例外はありません。

2. 追加利上げも選択肢に。FRBは次の措置を決める前に、さらなる経済データを待っていますが、必要があれば行動する構えです。

3. 景気は依然として過熱気味。第3四半期のGDP成長率は3％を超える見込みで、企業投資も2桁のペースで増加しています。力強い成長ですが、それこそがインフレを根強くさせています。

4. 市場の変動は想定内。ウォーシュ議長は、最近の金融市場の変動に驚いていないと述べました。つまり、覚悟しておきましょう。

5. FRBの会合日程が変更に。2028年から、FOMCが政策金利を決定する会合は年8回から年6回に減ります。

6. 政治的圧力は無視。ウォーシュ議長はトランプ氏の批判への応答を拒み、中間選挙が利上げ判断にまったく影響していないことを明確にしました。

根本にあるジレンマは、インフレが依然として高すぎる一方で、経済成長が続いていることです。FRBは難しい立場にあります。より多くのデータを見極めたい一方、追加利上げの可能性も排除していません。

これは、景気循環の後半に見られる典型的な金融引き締めです。FRBはソフトランディングを実現しようとしていますが、引き締めすぎにも不十分にもなるリスクは現実にあります。今後数か月のインフレ指標と労働市場データを注意深く見守りましょう。インフレが根強く続けば、FRBは再び動くでしょう。