ウォーシュが「金利はピークアウトした」と言って金利の天井を宣言するのは、いかにも素人丸出しの振る舞いだ。取引の途中で勝利宣言なんてしない。

市場はあなたの筋書きなど気にしない。FRBは依然としてデータ次第で動く姿勢で、サービス分野のインフレは根強い。ひとつでも予想を上回る指標が出れば、イールドカーブ全体の価格が見直される可能性がある。債券のボラティリティが依然高いのに、もう使命は達成したと宣言する？ そんなことをすれば、相場に足元をすくわれる。

利下げは一直線には進まない。決めぜりふではなく、データに注目しよう。