Hederaが築こうとしているものには、魅力を感じる点がたくさんあります。
ネットワークは高速で、取引コストはごくわずかです。大手企業がガバナンスに参加しており、Hederaはトークン化や決済、企業向けインフラといった分野にも引き続き注力しています。
しかし、こうした点だけで、投資家として私が気にかけている次の疑問に答えられるわけではありません。
HBARを保有する必要があるのはなぜですか？
HBAR価格の低迷が続くなか、この違いはますます重要になっています。暗号資産市場全体の下落幅がより小さかったにもかかわらず、HBARは過去1週間で約8％下落し、今日は0.076ドル前後で取引されています。
私にとって、Hederaは依然として、ネットワークの普及拡大がHBARそのものへの持続的な需要を十分に生み出せることを証明する必要があります。
Hederaの最大の強みが生む、HBARをめぐる興味深い課題
Hederaは、企業が利用しやすいよう、ネットワークのコストを低く、予測しやすくすることを意図的に重視しています。
手数料は米ドル建てですが、支払いにはHBARが使われます。HBARの価格が上昇すると、同じ取引に必要なHBARの量が減り、ドル換算のコストは比較的安定します。
たとえば、標準的なトークン送金の手数料は約0.001ドルです。Hederaは、運営コストの予測しやすさを求める企業にとって、この手数料モデルが利点になると説明しています。
企業の視点から見れば、その魅力は理解できます。
一方、HBAR投資家の視点からは、別の疑問が浮かびます。
企業が大量のHBARを取得せずに膨大な数の取引を処理できるなら、企業による導入は最終的にどれほどのトークン需要を生み出すのでしょうか。
取引が増えれば、手数料に対する需要も増えます。また、HBARはステーキングやネットワークのセキュリティにも使われます。
しかし、取引の増加そのものが、トークン保有者に価値が還元されることと同じではありません。
これは、Hederaがさらに大きな規模で実証してほしいと私が考えている、投資仮説の部分です。
この点については、最近のYouTube動画で取り上げました。
現在の数字が示す違い
Hederaは活動を停止しているわけではありません。
直近24時間で、ネットワークは70万件を超える取引を処理しました。また、Hedera自身の発表によると、これまでの取引数は710億件を超えています。
しかし、その活動量を、個人向け暗号資産エコシステムで現在生み出されている経済価値と比べてみてください。
10月28日時点で、DeFiLlamaによると、Hederaの追跡対象となっているDeFiのTVLは約3,120万ドルです。
ステーブルコインの時価総額は約2,410万ドルで、分散型取引所の過去7日間の取引高は約1,330万ドルです。
ネイティブトークンの時価総額が依然として約34億ドルのネットワークとしては、控えめな数字です。
手数料の数字にも注目する価値があります。
DeFiLlamaの現在の記録では、チェーン手数料は1日あたりわずか数百ドルです。集計対象のカテゴリーによって異なりますが、直近24時間に支払われた手数料の合計は約5,000ドルです。
これは、Hederaに価値がないという意味ではありません。
取引件数だけでは、経済活動の実態を大きく異なる形で見せてしまうことがある、という意味です。
ネットワークは、手数料の支払いに使われる資産への膨大な需要を生み出さなくても、低コストの取引を数十万件、あるいは数百万件処理できます。
Hederaは今も興味深い技術を開発中
引き続き注目する正当な理由はあります。
今月初め、HederaはAgent Accountsを発表しました。これによりAIエージェントは、秘密鍵を渡すことなく、あらかじめ定められたオンチェーンの制限に従って自律的に支払いを行えます。
想定される用途には、APIの利用料支払い、データの購入、請求書の自動決済などがあります。
Hederaが得意とするのは、まさにこうしたインフラ分野です。コストの予測しやすさや迅速な決済が役立つ、大量処理を必要とするアプリケーションです。
ネットワークは引き続き、ステーブルコイン、トークン化、企業向け決済を軸に展開しています。
こうした点を否定するつもりはありません。
問題は、こうしたアプリケーションが最終的に、HBARの経済性を変えるほどの需要を生み出すかどうかです。
アプリケーションが低コストの取引を何百万件も生み出しても、その支払いに必要なHBARが比較的少量で済むなら、ネットワークの成功とトークン価格の上昇が同じペースで進むとは限りません。
HBAR価格には、買い手を引きつける材料がまだ必要
Hederaのチャートも、投資を後押しするものではありません。
HBARは現在、約0.076～0.077ドルで推移しており、時価総額は約34億ドルです。
出典：CoinMarketCap/Hedera
今年に入ってから、トークンは回復を何度も試みては定着に苦戦してきました。直近の週次下落も、市場全体が弱含む局面で買い手がHBARを積極的に下支えしていないことを改めて示しています。
だからといって、0.076ドルが自動的に売りの水準になるわけではありません。
現在の価格水準なら、アルトコイン市場全体の回復を受けてHBARが大きく反発する可能性はあります。
しかし、長期保有を検討するなら、トークンが安くなったというだけでは納得できません。
流動性、DeFiの利用状況、ステーブルコイン、手数料収入が実際に改善するのと並行して、HBARが高値と安値を切り上げ始めるのを見たいと思います。
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「Hederaには実用性がある。しかし、それだけでHBARが買いとは限らない。その理由」が最初に掲載されたのはCaptainAltcoinです。