#earningsseason
予想を上回ったのに、株価は下落？今夜の本当のリスクはそこです。📉
GOOGLとMSFTはどちらも米国市場の取引終了後に決算を発表します。決算発表前のクラウド比較はこちら。
Azure：前四半期は+43%、会社予想は約+45%；年間売上高は1,000億ドルを突破
Google Cloud：+82%の248億ドル、営業利益率は20.7%から35.6%に上昇
設備投資：Alphabetは前四半期に449億ドル；Microsoftは今四半期に500億ドル超を見込む

見出しの成長率だけでは見えないこと：
Googleの成長はより速いものの、Azureのほうが事業規模は大きい。Microsoftの6,780億ドルの受注残は膨大に見えますが、その大部分はOpenAIに関連してきました。OpenAIは現在、Azureだけで稼働しているわけではありません。成長が重要なのは、支出を上回る場合だけです。

注目しているのは3点：
1️⃣ Azureの成長率と約45%の会社予想
2️⃣ 設備投資と売上高の伸び
3️⃣ 次四半期の業績見通し

設備投資を抑えながら力強く成長すれば、信頼感につながります。収益化が伴わないまま支出が膨らめば、そうはいかないかもしれません。

株価の反応を決めるのはどちらでしょう？クラウドの成長、それとも設備投資の規律？👇
投資助言ではありません。
$GOOGL
$MSFT
$MSFTB

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