連邦準備制度理事会（FRB）は、10月28日（水）に2日間の連邦公開市場委員会（FOMC）会合を終える際、政策金利を3.75～4.00％に据え置くと予想されています。米中間選挙の6日前、当局者らは3.7％のインフレ率と、弱含む雇用市場を見極めています。Polymarketのトレーダーは、米東部時間午後2時に声明が発表されるのを前に、金利据え置きの確率を94.9％と見積もっています。今回の決定は、ほぼすでに市場に織り込まれています。一方、12月の見通しはそうではありません。同じ市場では、12月に再び利上げが行われる確率を79％と見ています。そのため、暗号資産トレーダーは声明よりも、午後2時30分からのケビン・ウォーシュ議長の記者会見に注目するでしょう。
ビットコインは81,430ドルで取引され、24時間で1.9%上昇。
10月のFRB決定
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FRB会合での金利見通しは？
据え置きはほぼ確実で、関心はすでに12月に移っている。予測市場、先物市場、エコノミストの見方は一致している。
出典 | 本日の据え置き | 本日の利上げ | 12月の利上げ Polymarket | 94.9% | 4.8% | 78.8% Kalshi | 96% | 5% | 79% CME FedWatch（先物） | 90%超 | – | 73% ロイター・エコノミスト調査 | 100人中94人 | – | –
Polymarketの10月の市場だけで、賭け金は8,600万ドルに達している。確率59%で最も有力視されている3会合のシナリオは、本日据え置き、12月利上げ、1月据え置きだ。12月の数値には、各プラットフォームにおける25ベーシスポイントと50ベーシスポイントの利上げ予測市場が含まれる。
債券市場も同じ見方をしている。米2年債利回りは月曜日に4.68%となり、FRBの誘導目標レンジ上限を68ベーシスポイント上回った。8月下旬の4.17%からも上昇している。FRBがさらなる利上げを続けると予想しなければ、トレーダーがFRBの提示する金利を大幅に上回る利回りを求めることはない。
トレーダーはウォーシュ氏に何を期待している？
タカ派的な据え置き、つまり本日は金利を動かさないものの、利上げ休止を約束するわけでもないという見方だ。判断を先送りする理由は、経済指標が相反する方向を示していることにある。9月の消費者物価は前年同月比3.7%上昇し、8月の3.4%から加速した。ブレント原油も1バレル111ドル近辺で推移している。一方、9月の雇用者数の増加はわずか2万9,000人で、失業率は4.2%に上昇した。
FRBは9月16日、12対0の全会一致で政策金利を0.25ポイント引き上げた。声明ではインフレは依然として高すぎるとし、「委員会は物価の安定を実現する」と述べた。ウォーシュ議長は先行きの政策指針をほとんど示しておらず、「会合の結果を事前に決めつけない」と語っている。
注目すべきは反対票の数だ。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁、ダラス連銀のロリー・ローガン総裁、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、他の委員が据え置きを支持した7月に利上げを求めた。Polymarketでは、反対票2票が33.5%で最も有力な結果となり、3票（28%）、反対票なし（23%）を上回っている。FOREX.comのマット・ウェラー氏は、反対票が2票以上なら「真のタカ派的据え置き」になる一方、反対票がゼロなら12月の利上げに疑問が生じると述べている。
会合のタイミングには政治的な要素も加わる。「選挙の6日前に、FRBはホワイトハウスを刺激したくないだろう」と、SMBCのチーフエコノミスト、ジョセフ・ラヴォルニャ氏は会合を前に語った。
最もありそうな結果は、タカ派的な反対票が2票、インフレは依然高すぎるとする声明、そしてウォーシュ氏が12月の可能性を残しつつ確約は避ける記者会見だろう。その場合、12月の利上げ確率は73%から79%程度でほぼ変わらない見込みだ。より大きなサプライズのリスクはハト派側にある。反対票がない、あるいは10年債利回りが5%に達しており、すでにFRBの役割を果たしているとウォーシュ氏が主張するケースだ。
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FRB会合は暗号資産市場に何を意味する？
今年の過去の動きを見ると、決定そのものより市場の反応が重要だ。2026年にあった5回の据え置きのうち3回では、発表後24時間でビットコインが下落した。5回を通じた平均下落率は2.6%で、最大の下落は1月（−6.2%）と6月（−5.1%）の決定後だった。9月16日の利上げ後は、発表前に高まっていた不確実性が解消され、1日で1.1%、1週間で11.3%上昇した。
2026年の各FRB決定後のビットコイン価格。出典：Binance
オプション市場のトレーダーは、今回は大きな値動きを予想していない。ビットコインのオプションが織り込む30日間の予想変動率を示すDeribitのDVOL指数は、水曜日に37.3となり、過去2週間は37から39の間で推移している。つまり、上下どちらにもサプライズの余地がある。12月の利上げを強く示唆すれば、利回りとドルが上昇し、これまでビットコインの重しとなってきた。一方、ウォーシュ氏の発言がよりハト派的なら、逆の動きになるだろう。
イベントは今夜で終わらない。9月のPCEインフレ率と第3四半期GDPが木曜日に発表され、Deribitの月次オプションは金曜日に満期を迎える。その後、11月3日に中間選挙が行われる。
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ビットコイン価格分析：FRB会合後、BTCは83,624ドルを上回れるか？
ビットコインには移動平均線を上回る余地があるものの、10月の始値は回復できていない。Binanceで81,430ドルで取引されており、50日指数移動平均（EMA）の80,829ドルと200日EMAの76,442ドルを上回っている。
レジスタンス：83,624ドル（10月の始値）。これを上回って終値を付ければ、月間騰落率は再びプラスになる。
サポート：79,221ドル（10月24日の安値）。今週は3度の下落局面で下値を支えた。
BTCUSDTチャート 1日足
見通し | 注目すべきトリガー水準 反発：ウォーシュ氏の発言が中立的で、10月21日の高値である84,898ドルを上回って日足が引ける 持ち合い：79,221ドルから83,624ドルの間で推移。50日EMAは80,829ドル 売り：12月の利上げを強く示唆する発言があり、79,221ドルを下回って日足が引ける。200日EMAは76,442ドル
本日のFRB会合では、政策金利の据え置きが予想されている。市場を動かすのは反対票の数や、12月についてのウォーシュ氏の回答となるだろう。また、木曜日に発表されるPCE統計は、利上げを支持するインフレの根拠が強まっているかを示す。
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