9月に25ベーシスポイント利上げしたばかりなのに、CPIはまだ3.7%。今週の市場が織り込む利上げ確率はわずか9.4%。

これは3年余りぶりの利上げだったが、物価は落ち着かなかった。8月のCPIは3.4%で、9月はむしろ上昇した。本来なら続けて動くべきだが、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、モルガン・スタンレー、バークレイズ、ドイツ銀行、UBS、HSBCの見方は一致している。今回は見送り、12月に25ベーシスポイント利上げする。7社のうち、10月に動くと予想するところは一つもない。

各社が見ているのは方向ではなく、ペースだ。

29日未明の決定で12月も見送られるか、CPIが3.4%を下回れば、上の見方は成り立たなくなる。