SK hynixが先陣を切って好材料を示し、AI産業をめぐるストーリーに追い風となった一方、後に続く大手クラウド3社には一定の検証圧力ももたらしている！

前述のとおり、SK hynixの決算はAIへの設備投資の持続可能性を裏付け、AIハードウェアの将来展望を2030年まで広げた。

将来の設備投資には、まだ大きな成長余地があることを示している。さらに重要なのは、SK hynixが配当を実施する姿勢を示したことだ。これは、企業が将来にわたって継続的に利益を上げる自信を持っている証拠だ。 #股票财报季

上流に位置する半導体・AI設備産業の好決算は、当然ながら下流産業にも一定の追い風となる。最も直接的な恩恵を受けるのは、Google、Amazon、Microsoftだ。

Microsoft：SK hynixの好決算は、Azure、AIサービス、AIインフラの稼働率に追い風となる。

Google：需要には追い風だが、注意すべき落とし穴がある。SK hynixの好決算はGoogleの収益にとってプラスだが、メモリー価格のプレミアムによってGoogleの利益率が圧迫される可能性がある。そのため、Googleへの好影響は慎重に見る必要がある。

Amazon：ロジックはシンプルだ。SK hynixの需要が強い → AIサーバーの導入が進む → AWSのインフラ需要も引き続き強い。ただし、Amazonのフリーキャッシュフローにとっても同様に課題となる。

一方、上流の半導体ハードウェア産業は設備投資の拡大余地を示した。下流のクラウド企業や、最終段階にあるAIの商用化を担う企業は、別のストーリー上の圧力にも直面する。つまり、投資するペースと収益を上げるペースが釣り合うのかという点だ。今後は、大手クラウド3社について、AI設備投資 → AI収益 → AI利益という一連の流れが、きれいに循環するかどうかに注目したい。

そうでなければ、「先に珠玉が現れ、後から粗悪品が続く」という状況になりかねない。

もちろん、SK hynixの好決算は世界の株式市場全体にとって追い風となっている。アジアと欧州の取引時間帯には世界の株式市場が上昇した。もっとも、その大前提は米イラン情勢が緩和し、ブレント原油が一段高とならないことだ。

ただし、この好材料も今夜の米国株後半では勢いがやや弱まる可能性がある点に注意したい。日付が変わる頃には、まずFRBの政策金利会合が控えている。利上げなしが基本シナリオだが、注目点はウォーシュ氏の発言だ。タカ派的な利上げ見送りに市場は依然として不安を感じており、米国株が大引けにかけて上昇を維持できるかは、ウォーシュ氏の発言がどれほどタカ派的かにかかっている。

米国株の取引終了後には、MicrosoftとGoogleが決算を発表する。決算発表前は市場も慎重になるだろう。まずはウォーシュ氏の発言に注目したい。タカ派的な見解が市場予想の範囲内で、マクロ環境の不透明感が和らげば、MicrosoftとGoogleの好決算への期待から、大引けにかけて株価が上昇する可能性がある！

現時点ではQQQ指数が寄り付き前に上昇し、SPHB/SPHQ比率も寄り付き前に上昇している。リスク選好度は高まっており、前半はまずまずの展開となりそうだ。注目の中心は12時以降の米国株後半で、値動きが大きくなるだろう！