​#理财思维 #KOSPI大涨6.63%重返6000点
​「メモリーチップ不足は2030年まで続く」は、終わりなき繁栄の始まりなのか？
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この3つのポイントを理解してこそ、SKハイニックスの「100兆」決算を本当に見通せる

市場の熱気を取り払い、産業のファンダメンタルズに立ち返ろう。投資の判断材料となる、次の3つの客観的事実を理解する必要がある。

​その1：品不足の原因は需要の大きさではなく、生産の遅さ
先端パッケージングや半導体工場の建設には、非常に長い時間がかかる。設備の物理的な限界により、演算能力の拡大に生産能力がまったく追いつかない。この「物理的なボトルネック」がハイニックスの短期的な巨額利益を後押しする一方、テクノロジーのサプライチェーン全体の脆弱さも浮き彫りにしている。

​その2：設備投資の熱狂の後には、必ずサイクルの清算が訪れる
半導体の歴史に「終わらない宴」など一度もなかった。世の中がこぞって「記録更新」と騒いでいるときは、多くの場合、企業の設備投資がピークに達する直前だ。歴史が教えてくれるのは、景気循環株の業績が最も輝いているときこそ、先々のリスクに警戒すべきだということだ。

事実その3：本当の勝ち組は、さらに上流にいる
ハイニックスが需要に応えるために生産能力を拡大するには、数百億ドルを投じて設備を購入しなければならない。中流企業が今後どれほど競争を激化させようと、景気サイクルがどう変わろうと、上流の設備大手は安定して通行料を徴収する存在であり続ける。