重要なポイントをいくつか話しておきます。米国株やマクロ経済については、あまり話題にする人がいません。

1. 水曜日の取引終了後に発表される$GOOGL と$MSFTB は、どちらも重要です。

2. ただ、地政学的な情勢の変化については、冷静に見ておくべきだと思います。
今朝、ウォール・ストリート・ジャーナルは、アメリカが複数の湾岸諸国に対し、中間選挙後に起こり得る短期間で激しい衝突に備えるよう通告したと報じました。
このニュースを受け、WTI原油はすぐに1バレル100ドルを上回り、金価格も小幅に下落しました。市場が地政学的リスクにどれほど敏感かが分かります。

つまり、目下の緊張緩和は一時的な変動にすぎません。衝突が再び激化すれば、地政学的な改善を受けて上昇した相場は、再び押し下げられる可能性が高いでしょう。リスクは依然として残っており、少し和らいだだけです。

3. AIは、学習から推論へ、さらにMuseのようなパーソナルエージェントへと進化しています。それに伴い、古いデータの価値が高まり、HDDやSSDの需要が大幅に増えています。値上がり幅は、ハイエンド製品を上回るほどです。

ただ、以前の市場が業界の好況を一部織り込みすぎていたのも事実です。今はまだ期待の調整が続いています。シーゲイトの決算は非常に好調だったにもかかわらず、時間外取引では一時8％下落しました。市場が懸念している新興クラウド企業の債務リスクについては、

昨日も解説しましたが、大手各社の計算能力は買い占められており、あふれた注文だけでも新興企業を十分に潤すほどです。来年、積極的に設備を拡張しなくても、既存のデータセンターを維持すれば経営を続けられます。

この状況で破綻するような企業があるとすれば、単に無理をしすぎて身の丈を超えたということです。

ですから、今のストレージ業界の問題は新興クラウド企業の問題です。別々の話ではありますが、同時に一つの話でもあります。

4. 11月4日の中間選挙で民主党が上下両院を制すれば、データセンターへの厳しい規制によって市場心理が悪化し、米国株が調整する可能性があります。また、中間選挙後にアメリカが行動を起こす構えで、早ければ今週末にも動く可能性があります。そうなれば、株式市場は当面、持ち直せないでしょう。