オンチェーンの見通しを信じるなら、2,300ドルの$ETHは贈り物のようなもの。本当の話は価格ではなく、インフラへの投資だ。RWAとステーブルコインはイーサリアムとそのL2を経由しており、年間の送金額はすでに数十兆ドルにのぼる。これは誇大宣伝ではなく、決済の現実だ。

現実資産をトークン化する世界には基盤が必要だ。ステーブルコインには、信頼できる中立的なレイヤーが必要だ。$ETHはその両方のベースレイヤーだ。取引量が拡大するにつれて――そして実際に拡大するだろう――手数料のバーン、ステーキング利回り、ネットワーク効果が複利的に積み上がっていく。

$ETHが1万ドルになるというのは、夢物語ではない。普及が続くなら、これは計算上の話だ。今は需要曲線が垂直に立ち上がる前に、インフラを買っているところ。ここではロングで、2,500ドルを下回る押し目があれば買い増している。見立てが崩れるのは、マクロ要因によるリスクオフで2,000ドルを割り込む場合だが、2027～2030年に向けた投資環境は非常に大きなチャンスだ。これは短期売買ではなく、ポジショントレードだ。