一方で排除、もう一方でライセンス取得：ステーブルコインの競争は、新たなステージへ！

同じ週に、ステーブルコイン業界ではまったく正反対の方向を示すニュースが2つ飛び込んできた。

1つ目：10月26日、米OCCがRippleに最終承認を与え、Ripple National Trust Bankが正式に設立された。連邦規制下の信託銀行で、RLUSDの準備金管理や機関投資家向けカストディを専門に担う。2025年7月に申請し、12月に条件付き承認を得て、今週ついに実現するまで、1年以上かかった。

注目したいのは、RLUSDの時価総額はまだ25億ドルで、USDTやUSDCとはまったく規模が違うという点。それでも今や、「準備金を連邦規制下の信託銀行が管理する」ステーブルコインになった。

もう1つ：Coinbaseは欧州のユーザーに、10月30日までにUSDT、DAI、PYUSDなど14種類のステーブルコインを自分で引き出すか、自動的にUSDCへ交換するよう通知した。PayPalのPYUSDも、トランプ一族のUSD1も対象リストに含まれている。MiCAの移行期間が終了し、ライセンスを持たないものは一律で締め出される。

一方ではライセンスのないものが一斉に排除され、他方では時価総額が大きくないものが先にライセンスを手にした。

ステーブルコインの競争は、正式に「時価総額の大きさ」から「ライセンスの強さ」へと移った。これまで発行体と規制当局の関係は「できる限り規制を順守する」だったが、今は「準備金は連邦銀行に預けている」になった。

一般の人にとって、いちばん実用的なアドバイスはこれ。ライセンス取得のストーリーに乗ってXRPを追いかけないこと。RLUSDに本当に参加したいなら、まず取引所での年利を調べて、手持ちのUSDT運用とどれくらい差があるか比べてみよう。ライセンスは長期的なストーリー、利回りは今日のお金。2つの勘定は分けて考えよう。

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