BitMineがETHの総供給量の約5%を蓄積していることについて、最も興味深いのは「600万ETH」という見出しではないと思います。

この動きが、大口資本がイーサリアムをどう捉え始めているかを示している点です。

上場企業が$ETH を中核的な準備資産とし、その保有分の大半をステーキングする意思があるのなら、これは明らかに短期的な取引ではありません。

彼らは、今後何年にもわたり、イーサリアムが金融インフラの重要な一角を担い続けると見込んでいるのです。

私が最も注目しているのは、供給面です。

すでに大量のETHがステーキングされ、ロックされています。上場企業やファンド、機関投資家がETHを買い続け、さらにステーキングするようになれば、市場で実際に売却可能なETHの量は減り続けます。

そして、価格が上昇するために、ETHが絶対的な意味で「希少」になる必要はありません。

売りに出される供給量よりも、需要の伸びが速ければよいのです。

とはいえ、BitMineがETHを買っているからといって、ETHの価格がすぐに急騰しなければならないとは思いません。

1社が供給量の約5%を保有することには、集中リスクも伴います。戦略を変更したり、流動性が必要になったり、保有量を減らし始めたりすれば、大きな売り圧力が生じる可能性があります。

ですから私にとって、これは長期的には構造的に強気な材料ですが、短期的にFOMOで飛びつく理由にはなりません。

本当に重要なのは、BitMineがすでにどれだけのETHを買ったかではありません。

本当に問うべきなのは、次の点です。

5%に達したら、買い増しをやめるのでしょうか？
そして、同じことを始める上場企業はさらに増えるのでしょうか？

答えがイエスなら、ETHを財務資産として保有するという物語は、まだ始まったばかりなのかもしれません。