核心的な問い：チップを売る側が、チップを買う側の融資を保証する。これはいったい、商品の販売なのか、それとも融資なのか？
ブロードコムとウォール街の大手4社が10月26日、630億規模の資金調達を発表した。新会社が借り入れてブロードコムのAIチップを購入し、それをAnthropicにリースする仕組みだ。優先債435億はバンク・オブ・アメリカ、シティ、モルガン・スタンレーが手配し、ブラックストーンが第2順位の債務を担保する。一方、ブロードコム自身もこの融資の残存価値を保証する——売り手と保証人の二役を演じる格好だ。同じ日にAnthropicはIPOを申請した。ニュースが広がった27日午後には、半導体株が軒並み急伸。ウェスタン・デジタルは8.1％高、テラダインは5.6％高となり、AIストーリーは息を吹き返したが、$BTC は依然として8万ドルを下回ったまま低迷している。
コメント欄では意見が真っ二つ。A：これはAIインフラ投資のごく普通のやり方。資金が確保できれば、それが何より大事。B：右手から左手へ移しているだけ。バブルの匂いが漂い始めている。あなたはどちらを選ぶ？
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