Alphabetの市場予想売上高は1,279億ドル
前年同期比で約25％増
EPSは3.02～3.03ドルの見込み
Microsoftの市場予想売上高は906億～907億ドル
前年同期比で約16～17％増
EPSは4.72～4.73ドル
両社とも米東部時間10月28日の取引終了後に発表
北京時間では29日未明ごろ

Googleについては
広告の安定した基盤にクラウドの高成長が加わり
売上高が予想に沿うか、やや上回る可能性が高い
前四半期のGoogle Cloud売上高は248億ドルで、前年同期比82％増
今四半期は市場が、ほぼ倍増に近い成長率を織り込みつつある
ただ、予想を上回るうえで本当に焦点となるのは利益率
Cloudの粗利益率を維持できるか
設備投資でEPSが食い尽くされないか
基盤となるのは引き続きSearch
AIによる直接回答が検索の一部を奪うのは確か
しかし広告主が対価を払うのは、ユーザーの意図やコンバージョンであり
チャット画面そのものではない
短期的には検索の流出をめぐる議論が騒がしくなるだろう
広告単価が本当に崩れるかどうかは
検索数とCPCがそろって落ち込むかを見る必要がある
今四半期は、基盤が崩れるというより
ノイズが拡大する展開になりそうだ

Microsoftについては
売上高の伸び自体に意外性はない
予想を上回るかどうかはAzureとCopilotの有料シート数次第
これまで示されていたAzureの為替一定ベースの成長率見通しは約45％
一部の機関は今四半期のAzure売上高を約331億ドル
成長率を48％近くと予想している
さらに今四半期からAzureの売上高の絶対額が初めて開示される
部門名も「Agents and Infra」に変更
数字が出れば、市場は逃げ場がない
AIの恩恵が実を結んだと言うには
成長率の高さだけを見てはいけない
粗利益が設備投資に丸ごと食われていないかも確認が必要
売上高が予想線上か、やや上振れるのは問題ない
だが、ガイダンスや設備投資に関する説明が強気なら
決算発表後でも株価評価は切り下げられかねない

総合判断
両社とも、見出しとなる数字が市場予想を大きく下回る可能性は低い
予想線上か、やや上振れる展開がメインシナリオ
本当に重要なのは決算後のガイダンスと設備投資に関する姿勢
当四半期の売上高の数字そのものではない
広場ではbStocksのトークン化株をめぐるセンチメントも少し揺れるだろう
ただし揺れるのは期待とのずれであり
決算の見出しそのものではない

$GOOGL $MSFT
#股票财报季 #谷歌财报能否守住基本盘 #Microsoft決算、AIの恩恵を実現できるか