BitMineがETH総供給量の約5%を蓄積していることについて、最も興味深いのは「600万ETH」という見出しではないと思います。

この動きが、大口資本がイーサリアムをどう見始めているかを示している点です。

上場企業が$ETH を中核的な準備資産とし、その保有分の大半をステーキングする意思があるのなら、これは明らかに短期売買ではありません。

彼らは、今後何年にもわたってイーサリアムが金融インフラの重要な一角であり続けると見込んでいるのです。

私が最も重視しているのは、供給側の動きです。

すでに大量のETHがステーキングにロックされています。上場企業やファンド、機関投資家がETHを買い続け、さらにステーキングするようになれば、市場で実際に売却可能なETHの量は減り続けます。

そして、価格が上昇するのに、ETHが絶対的な意味で「希少」になる必要はありません。

売りに出される供給量よりも、需要の伸びが速ければよいのです。

とはいえ、BitMineがETHを買っているからといって、ETHがすぐに急騰するとは限らないと思います。

1社が供給量の約5%を保有することには、集中リスクも伴います。戦略が変わったり、流動性が必要になったり、保有量を減らし始めたりすれば、大きな売り圧力が生じる可能性があります。

ですから私にとって、これは長期的には構造的に強気な材料ですが、短期的にFOMOで飛び乗る理由にはなりません。

本当に問うべきなのは、BitMineがすでにどれだけのETHを買ったかではありません。

本当の問いは次のとおりです。

5%に達したら、彼らは買いを止めるのでしょうか？
そして、同じことを始める上場企業はさらに増えるのでしょうか？

答えが「はい」なら、ETHを準備資産とする動きは、まだ始まったばかりかもしれません。