弱気相場で損をする人の多くは、もみ合いを反転と勘違いし、反発を強気相場と勘違いする。

市場は、絶望しているときに希望を与え、希望を持ったときに平手打ちを食らわせる。

初心者は、上級者は予測できると思っている。実際は、長く生き残った人が利益を得る。18年には底だと思ったのに、下落は続いた。22年にはゼロにはならないと思ったのに、数日でゼロになった。25年には好材料が可決されても、やはり下がった。

相場のサイクルが報いるのはトレンドを尊重する人であり、自分の考えを信じる人を淘汰する。個人投資家は「もう少し持てば元が取れる」と言いがちだが、含み損10％を50％まで抱えて、ようやく信念を語り始める。市場で最も高くつくのは手数料ではなく、幻想だ。

成熟したトレーダーは、上がればトレンドについていき、下がればリスクを抑え、理解できなければポジションを減らす。チャンスはいつでもまた来るが、資金がなくなればそこで終わりだ。

最近はムードが高まり、みんなが強気相場だと叫んでいる。でも、強気か弱気かは重要ではない。本当のトレンドが来るまで生き残れるかが重要だ。サイクルは消えない。消えるのは口座だ。