ビットコインの供給動向は、非常に予測しやすいものです。しかし、それだけで価格上昇が期待できるとは限りません。

最大供給量が2,100万BTCであるのに対し、すでに約2,010万4,000 BTCが発行されています。つまり、総供給量の約95.7%がすでに市場に出回っています。

現在のブロック報酬は3.125 BTCで、ネットワークは1日あたり約450 BTC、30日間で約13,500 BTCを新たに発行します。これは現在の供給量のわずか約0.067%にすぎません。

そのため、従来のトークンアンロックによる急変は、ここでの主な問題ではありません。

より難しい問いは、需要です。

10月26日、米国の現物ビットコインETFには約1億1,000万ドルの純流入がありました。明るい兆しに聞こえますが、流入のすべてがBlackRockのIBITに集中し、その前の5取引日は依然として純流出でした。

1日だけの好調な動きでは、機関投資家の買いが完全に戻ったとは判断できません。

また、デリバティブの取引高が現物の取引高を大きく上回る状況では、ビットコインの供給スケジュールが予測可能であっても、レバレッジによって価格変動が増幅される可能性があります。

ETFへの持続的な資金流入、現物市場での確かな裏付け、そして資金調達率や建玉の変化をあわせて注視したいところです。

ビットコインの希少性は、その設計に組み込まれています。

市場がまだ証明しなければならないのは、需要の持続性です。

現段階では、供給の限定性と新たな買い圧力のどちらがより重要でしょうか？