Anthropicの目論見書に記載された最大の計算資源契約は、マスク氏向けではなく、ブロードコム向けだ。

米東部時間の月曜日（10/26）、AnthropicはSECにS-1を提出した。上半期の売上高は162億8600万ドルで、前年同期はわずか11億6300万ドルだった。だが、今後支払う金額こそが重要だ。
ブロードコム：約1612億ドル。5年間のTPU機器リースで、契約違反の場合を除き解約不可
Google：少なくとも1145億ドル
SpaceXのAI子会社：最大1205億ドル
Amazon：少なくとも1100億ドル

SpaceXとの契約条件は最も柔軟だ。2027年初めに解約不可期間が終われば、双方とも90日前に通知すれば契約を終了できる。

Binanceの無期限先物では、直近48時間でAVGOUSDTは約4.9％上昇した一方、SPCXUSDTの上昇率は0.8％にとどまった。直近24時間のSPCXの取引高は約9億ドルで、AVGOの40倍超に達したが、方向感はまだ出ていない。ブロードコムにはほかの好材料も重なっており、上昇分のすべてが目論見書によるものとは言えない。

私の見方では、市場はまず「契約で確定した資金」をブロードコムの分として織り込んだ。SpaceXの1205億ドルは、現時点ではいつでも破棄できるオプションに近い。

Anthropic自体には取引できる契約がないため、このテーマを見るなら$AVGO と$SPCX の2つの無期限先物に注目だ。今夜の米国株市場の取引開始後、ブロードコムの現物株が無期限先物の先行上昇についていけるか、そしてSPCXの大商いが最終的にどちらの方向を選ぶか。無期限先物は株式そのものではなく、市場休場中には価格差が生じる可能性があり、資金調達率も発生する。

$ANTHROPIC は本日、S-1目論見書を公表する見込み