10〜20％。Circleの準備金収入はこれだけ減る可能性があります。

USDCは支払いに使う通貨であって、貯蓄するための通貨ではありません。

みずほの月曜のレポートは、影響を端的に試算しています。AIアシスタントに余裕資金の預け先を尋ねると、より高い利回りと預金保険が付いた法定通貨口座を勧められる。その結果、USDCの時価総額は40億〜90億ドル減少し、準備金収入は10〜20％減る可能性があるといいます。

なぜCircleに響くのでしょうか。第2四半期の収入の95.2％を準備金の利息に頼っていたからです。USDCの17％はCircle自身のプラットフォーム、30％はCoinbase、53％はそれ以外で保有されています。保有者には利息が付かず、資金は預けられたまま、発行元が利息を得る仕組みです。

要するに、これまでは誰も一つひとつの口座を比較してくれなかったので、資金は置いたままでした。今はAIが利回り、保険、コストを並べて比較します。利回りゼロの残高を、そのまま置いておく理由はなくなります。

では、x402はどうでしょうか。決済量の99.3％をUSDCが占めています。ただし、それは通過する資金です。支払いが済めばすぐに動いていきます。Circleが利息を得ているのは、動かずに置かれた残高です。

念のため言っておくと、これはあくまでモデルによる試算で、資金流出がすでに起きたわけではありません。実際にどれだけ流出するかは、今後数四半期の残高を見て判断することになります。

USDCは支払いに使う通貨であって、貯蓄するための通貨ではありません。