ゴールドマン・サックス：半導体へのエクスポージャーがリターン格差の約54％を説明、原油価格はわずか2％
ゴールドマン・サックスの最新調査によると、過去3週間における半導体株へのエクスポージャーは、異なる資産クラス間のリターンの差の約54％を説明できる一方、原油価格へのエクスポージャーが説明する割合はわずか2％だった。AI取引の影響力が拡大し続けるなか、テクノロジー株は世界市場のリスク選好や資産パフォーマンスの格差を左右する重要な要因となっている。ゴールドマン・サックスは、最近の投資家のリスク選好が大型テクノロジー株の相対的なパフォーマンスと強く連動していると指摘した。先週は、AI投資の収益性や資金調達コスト、設備投資をめぐる懸念が強まり、テクノロジー株と社債が売られた。ゴールドマン・サックスのリスク選好指標は、2025年4月以来の低水準に落ち込んだ。韓国株式市場は、こうした影響を示す典型例となった。今週火曜日、KOSPIは3.1％上昇して取引を終え、SKハイニックスとサムスン電子はそれぞれ5.2％、4.2％上昇した。韓国総合株価指数に占める半導体株の比重が大きいため、世界的なAI投資見通しの変化が現地市場のパフォーマンスに直接影響している。ゴールドマン・サックスは、54％と2％という数値は特定の期間における統計的な関係を示すものであり、AI要因が長期的に世界市場の上昇・下落を決定するという意味ではないと強調した。また、原油高がインフレや金融政策、資産価格に及ぼす影響も依然として無視できない。マイクロソフト、グーグル、アマゾンなどの大手テクノロジー企業が間もなく決算を発表する。市場は、AI需要が持続的に拡大するか、また巨額の設備投資が実際の利益につながるかに注目している。