BTCは79,600ドル。明日はFOMC、まだ損切りする？

126kから79.6kまで下落し、37%の調整。ETFから資金が流出し、機関投資家は含み損、そして明日はFOMC——誰もが答えを待っている。でも本当のチャンスは、決定発表の後ではなく、今夜、眠れずにいるその時にこそある。

まずは表面的な状況から。弱い。本当に弱い。
10月初旬には86k〜87kだったが、10月22日には1日で3%超下落し、安値は79,250。現在は79,600付近でもみ合っている。24時間で0.2%〜0.5%下落、7日間で2%〜3.5%下落、30日間で5%下落。
日足では高値も安値も切り下がっており、短期的な構造は弱気だ。
MA20/40が価格の上値を抑え、MACDは中立からやや弱気。RSIは売られ過ぎではないが、勢いもない。

1つ目。ETFを通じて投資する機関が含み損を抱えている。これが一番こたえる。
現物ETFの平均取得コストは約84k。
現在は79.6kで、機関投資家の含み損は5%近くに達している。
あなたが焦るように、機関投資家も焦っている。
でも違いはこうだ。あなたは焦って損切りするが、機関投資家は焦っても——待つ。
何を待つのか？価格が84kを超えて戻り、ETFに継続的な資金流入が再び起きるのを待っている。

2つ目。長期保有者はひそかに買い、短期資金は逃げている。
ETFからは資金が流出し、短期レバレッジは低下。短期資金の参加も少ない——だが、大口投資家やクジラは安値圏で買い集めている。
Galaxyなどの分析によると、6月の安値以降、すでに蓄積局面に入っており、弱気相場は終わった。今は、コストパフォーマンスの高い買い場だ。
個人投資家がFOMCを待つ一方で、クジラは血のついた安値のコインを拾っている。
長期保有者の売り圧力は和らぎ、先物のネットショートも減少している——これは暴落の前兆ではない。調整局面の終盤によく見られる特徴だ。

3つ目。最大の変数はマクロ経済。明日が分かれ目だ。
市場は、FOMCが「現状維持」とする確率を約90%と織り込んでいる。
利上げの確率は月初の高水準から一桁台まで低下した。
だが本当に重要なのは声明と記者会見、特に12月の利上げに関する見通しだ。
ハト派なら → リスク資産は一気に上昇し、BTCが真っ先に80k超えを狙う。
タカ派なら → 短期的にもう一段下落し、77k〜78k、場合によっては75k〜76kへ。
中立なら → もみ合いが続き、次の材料を待つ展開に。

原油価格は100ドル、インフレは根強く、米10年債利回りは5%超——マクロ環境が厳しいのは確かだ。
だが、厳しさが極限に達した時こそ、緩和が始まる前夜でもある。連邦債務は40兆ドルを超え、利払いが重くのしかかる。法定通貨の価値が下がるというシナリオは、まだ消えていない。
ビットコインがマクロに負けたのではない。「もう少し待とう」という、この3文字に負けたのだ。