日本銀行の基調インフレ指数は、9月に前年比3.2%へ急伸し、前月の2.6%から上昇して3年ぶりの高水準に達した。火曜日に発表されたこの新たなデータは、BOJが9月に政策金利を1.25%へ引き上げるという強硬な措置を講じた後に公表されたもので、これは1990年以来の最も大幅な利上げである。

この急激な加速は、中央銀行が持続可能とする2%の目標を大きく上回っており、中東情勢の緊張を一因として上昇しているサービス生産者価格によってさらに裏付けられている。政策担当者の間では、今週金曜日に金利を据え置くとの見方が広く支配的だが、今回の証拠は、基調的な物価上昇圧力が日本経済全体にしっかりと根付いていることを示している。

持続的なインフレは、近い将来にさらなる利上げを行う根拠を大きく強める。日本の金利上昇は通常、世界的な円キャリートレードの巻き戻しを引き起こし、円に上昇圧力をかける一方で、国際的な債券・通貨市場全体の流動性環境を引き締める。

暗号資産市場にとって、BOJの引き締めは歴史的に重要な流動性の逆風として作用してきた。安価な円建てレバレッジが引き続き枯渇する中、$BTC を含むリスク資産は局所的なボラティリティに見舞われる可能性があり、世界の金融政策の方向性が安定するまで、機関投資家はより防御的な姿勢を取る可能性がある。

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