ビットコインは1枚も買わず、2億500万ドルを支出——最大のビットコイン保有上場企業が今週公表した帳簿では、購入欄は空白だった。

Strategyが10月26日に提出した8-K書類によると、10月19日から25日までの週、同社はビットコインを買いも売りもせず、株式発行プログラムを通じた新株の売却も行わなかった。同じ週に、ドル現金でSTRC優先株を2,068,459株買い戻し、約2億490万ドルを支出した。

帳簿のもう一方に変化はない。保有量は848,517 BTCのままで、取得総額は約640億2,000万ドル、平均取得価格は約75,446ドル。買い戻し後、同社のドル現金は約2億4,240万ドルに減少した一方、ドル準備金は約48億3,000万ドルを維持している。優先株買い戻しプログラムには約9億5,680万ドルの枠が残り、さらに10億ドル分の普通株買い戻し枠も未使用だ。10月に入ってから、同社はSTRCの買い戻しに約6億6,400万ドルを費やした一方、同じ期間にビットコインの購入に使ったのは約7,230万ドルで、購入数は851 BTCにとどまった。

私の見方：これはビットコインの売却ではなく、限られた現金をまず資金調達手段の維持に回しているということだ。STRCは、Strategyが優先株を発行してビットコイン購入資金を調達するための経路だ。この経路が安定しなければ、ビットコインを積み上げる仕組みは回らなくなる。ただ、現金はすでに2億4,240万ドルまで減っている。来週の注目点は変わった——再び株式を売って現金を補うのか、買い戻しを続けるのか、それとも両方を止めるのか。保有量に変化がないため、ビットコインへのエクスポージャーは縮小していない。しかし、週ごとの追加購入というシグナルは弱まった。次回の8-Kでは、まず現金をどこから調達するのかを見て、その後、購入欄がまだ空白なのかを確認したい。$MSTR はStrategyの米国株式市場における銘柄コードだ。

データ基準日時：2026-10-27 06:30 UTC
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