Microsoft・Alphabet決算カウントダウン：Azureは約45% vs クラウドは前四半期+82%、AI設備投資の大一番

TradingView/S&P Global：MicrosoftとAlphabetは米東部時間10/28の取引終了後（北京時間では翌朝ごろ）に相次いで決算を発表。直後にはFRBの政策金利決定も控える。
Microsoftの市場予想は売上高約906億ドル、EPS約4.71ドル。Azureの従来ガイダンスは為替一定ベースで約45%増、四半期設備投資の見通しは500億ドル超。
Alphabetの市場予想は売上高約1279億ドル、EPS約3.00ドル。前四半期のGoogle Cloud売上高は248億ドルで前年同期比+82%。通期の設備投資見通しは1950～2050億ドル。前四半期の営業キャッシュフローは約391億ドルで、設備投資約449億ドルを下回り、フリーキャッシュフローは約-59億ドル。

【見解】
先週のナスダック急落で、「AIへの巨額投資を収益化できるのか」が焦点に浮上した。今回の注目点は株価の上げ下げそのものではなく、クラウドの成長率を維持できるか、設備投資の見通しがさらに引き上げられるか、キャッシュフローで投資を賄えるかだ。AnthropicのIPO申請がアジアの半導体株反発のきっかけとなったが、方向性を決めるのはやはりハイパースケーラー各社のガイダンスだ。

【機会・リスク】
機会：クラウド成長率が予想を上回り、ガイダンスも堅調なら、コンピューティング・ストレージ関連銘柄のセンチメントに追い風。リスク：設備投資がさらに増える一方でFCFが引き続き圧迫される、またはAzure／Cloudの成長率が鈍化すれば、AI関連のリスク選好や$BTC を再び押し下げる可能性がある。

あなたがより懸念しているのはどちらですか？クラウド成長率の下振れ、それとも設備投資ガイダンスのさらなる引き上げ？

#微软财报 #Alphabet #AI基建 #米連邦準備制度
$BTC $RENDER

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