Anthropicが昨日、正式にIPOを申請しました。このAIの巨獣が、ついに檻から放たれようとしています。しかし、決算データを見ると、半年間の売上高は163億、損失は807億。Anthropicには本当に2兆の価値があるのでしょうか？
これは評価額というより、賭けだと言えます。時価総額2兆が成り立つには、3つの前提が必要です。
1. 2028年に売上高が2000億に達すること。現在の年換算売上高は約650億で、さらに3倍以上に伸ばす必要があります。
2. 計算資源をめぐる軍拡競争でシェアを守り、OpenAIやオープンソースモデルに奪われないこと。
3. 巨額赤字から黒字へ転換する局面が訪れること。目論見書では、将来黒字化できない可能性があると自ら認めています。
この3つの前提のうち、ひとつでも崩れれば、2兆という評価は成り立ちません🤷🤷 New Constructsはすでに、WeWorkになぞらえて93％割高だと断じています。
さらに、今年5月の非公開市場での評価額は9650億でしたが、IPOでは一気に倍増。半年でファンダメンタルズが倍になるはずはなく、変わったのは期待の熱量です。つまり、2兆で買うのは今のAnthropicではなく、2028年の「仮定上のAnthropic」です。信じるかどうかは、まだ転換点の見えない成長曲線に、全額を前払いする気があるかどうかにかかっています。
これは評価額というより、賭けだと言えます。時価総額2兆が成り立つには、3つの前提が必要です。
1. 2028年に売上高が2000億に達すること。現在の年換算売上高は約650億で、さらに3倍以上に伸ばす必要があります。
2. 計算資源をめぐる軍拡競争でシェアを守り、OpenAIやオープンソースモデルに奪われないこと。
3. 巨額赤字から黒字へ転換する局面が訪れること。目論見書では、将来黒字化できない可能性があると自ら認めています。
この3つの前提のうち、ひとつでも崩れれば、2兆という評価は成り立ちません🤷🤷 New Constructsはすでに、WeWorkになぞらえて93％割高だと断じています。
さらに、今年5月の非公開市場での評価額は9650億でしたが、IPOでは一気に倍増。半年でファンダメンタルズが倍になるはずはなく、変わったのは期待の熱量です。つまり、2兆で買うのは今のAnthropicではなく、2028年の「仮定上のAnthropic」です。信じるかどうかは、まだ転換点の見えない成長曲線に、全額を前払いする気があるかどうかにかかっています。
