機関投資家向けのビットコイン運用分野に、新たなプレイヤーが登場しました。HoneyBはシードラウンドで500万ドルを調達し、Anchorage Digitalも出資しました。

その仕組みは、ユーザーにビットコインを売却させるのではなく、ネイティブBTCを担保にステーブルコインを借り入れ、目標年率約12%の実物資産ファンドに投資して利ざやを得るというものです。BTCの価格変動リスクは全期間を通じて維持されます。プラットフォームは第三者カストディ口座との連携に対応しており、クロスチェーンも不要なため、コンプライアンス、カストディ、資産の安全性に対する機関投資家の要件により適合しています。

この設計は本質的に、ビットコインの長期保有、担保付き融資、RWAの利回りを組み合わせたものです。ただし、12%はあくまで目標年率であり、確定したリターンを意味するものではありません。清算基準、ファンドの運用実績、カウンターパーティーリスク、カストディリスクは、機関投資家が資金を投じる前に必ず確認すべき重要事項です。

今後の焦点は、実際の利ざやを持続できるか、そしてコンプライアンスに準拠したカストディや機関投資家との提携をさらに獲得できるかです。

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