太猛了！Galaxy Digital认为比特币熊市已在今年6月结束，BTC正进入历次大行情前都出现过的“积累阶段”——这个判断够猛！Galaxy研究主管Alex Thorn称，BTC的200周移动均线守住了，50周移动均线也已连续5周重新站上；在减半周期第916天，BTC已经越过此前每轮周期见底的时间窗口。
据Thorn的分析，卖方力量可能已明显减弱：2025年10月押注BTC的基差交易者和宏观资金，已经削减超过一半的ETF与期货敞口，其他参与者则大多继续持有。与此同时，股市接近历史高位，而BTC需要上涨53%才能重新触及自身历史高点。
基本面方面，Thorn认为中期货币贬值风险反而增强，理由是某个主权国家以5%的收益率运行2万亿美元财政赤字。不过这仍是研究者的判断，并非已经发生的市场结果。
Thorn还注意到，“区块链，而不是比特币”的叙事已经是他观察到的第三次。作者回顾称，2015—2016年BTC周收盘最低为231美元，随后周期高点上涨83倍；2018—2019年BTC曾跌至3195美元，之后周期高点上涨20倍。上述历史类比只能说明作者的看法，不能直接推导本轮涨幅。
对市场而言，观点偏看涨，但依据是技术结构、资金仓位和历史叙事，而非当前价格已经确认反转；原文也没有提供实时行情或本轮目标价。你认为这次“区块链而不是比特币”的叙事，会再次成为BTC上涨前兆吗？
$BTC
消息来源：The Daily Hodl
据Thorn的分析，卖方力量可能已明显减弱：2025年10月押注BTC的基差交易者和宏观资金，已经削减超过一半的ETF与期货敞口，其他参与者则大多继续持有。与此同时，股市接近历史高位，而BTC需要上涨53%才能重新触及自身历史高点。
基本面方面，Thorn认为中期货币贬值风险反而增强，理由是某个主权国家以5%的收益率运行2万亿美元财政赤字。不过这仍是研究者的判断，并非已经发生的市场结果。
Thorn还注意到，“区块链，而不是比特币”的叙事已经是他观察到的第三次。作者回顾称，2015—2016年BTC周收盘最低为231美元，随后周期高点上涨83倍；2018—2019年BTC曾跌至3195美元，之后周期高点上涨20倍。上述历史类比只能说明作者的看法，不能直接推导本轮涨幅。
对市场而言，观点偏看涨，但依据是技术结构、资金仓位和历史叙事，而非当前价格已经确认反转；原文也没有提供实时行情或本轮目标价。你认为这次“区块链而不是比特币”的叙事，会再次成为BTC上涨前兆吗？
$BTC
消息来源：The Daily Hodl
