愚か者たち、分からないのか？市場はすでに、人類がAI需要を吸収し尽くしたと感じているんだ $NVDA ‼️

だが、その需要を現金で賄うのは問題だ。まず一つ目は戦争。2月28日以降、ホルムズ海峡を通る石油供給は正常に戻っていない。ブレント原油 $CL は先週、116ドルを超え、今日は114ドル前後だ。

米国の9月のインフレ率は3.7%。戦争前の10年債利回りは3.97%だったが、月初には5.30%を超え、現在も5%前後で推移している。AI企業が最も資金を必要としている時に、借り入れコストが高くなった。

二つ目は、ブームそのものの仕組みだ。IMFは大規模な取引を14件分析した。小規模なAI企業に3,000億ドルが投じられ、6,500億ドルは負債による資金調達、さらに1兆4,000億ドルは大手企業からの将来の調達約束だ。これは、自動車販売店が購入者に車を買うためのお金を貸すようなもの。販売は成立しても、その代金は借金だ。

そして $META の数字がすでにそれを示している。第3四半期の設備投資は349億ドル、営業収入は328億ドル。フリーキャッシュフローはマイナスに転じた。

つまり、需要はあるが、それを支える資金調達にはひびが入っている。そしてAI株が指数の大きな割合を占めている以上、それらが下落すれば市場全体が引きずり下ろされる。