PumpSwapの週間取引高が2025年12月以来の最低水準に落ち込み、コメント欄は「自然は回復している」でいっぱい。ざっと見たところ、どちらも自分に都合のいい数字だけを選んでいる。
DegenerateNewsの3.5万ビューの投稿はDefiLlamaのデータで、10月19〜25日の週は約17.8億ドル、年初のピークは80億ドル近く。確かに見栄えは悪い。
でも、@renderbloom が取り上げたのもDefiLlamaのデータだ。7週間で週間取引高は52.5億ドルから20.2億ドルに落ち、62%減。それなのに手数料収入は2,220万ドルから2,180万ドルへと、ほとんど変わっていない。取引高が6割減っても、収入はほぼ減っていない。「誰も使っていない」という結論はまったく成り立たない。私の見立てでは、出来高を水増ししていた人たちが去り、実際に手数料を払う人たちは残っている。Pumpは相変わらず手数料を徴収している。
データの基準もひどい。DefiLlamaでは土曜日のPumpSwapの取引高は1.13億ドル。同じ日にGeckoTerminalでは、上位120のプールだけで24時間取引高が7.92億ドル。7倍も違うデータを持ち出して、よくも死亡宣告なんてできるものだ。
一方で、浮かれるのも禁物。@18decimals によると、Solanaの4大DEXにおけるPumpのシェアは2025年の11%から約50%に伸びたそうだ。でもミームコイン市場全体が縮小している。みんな一緒に小さくなる中でシェアが伸びても、それは勝利とは言えない。
むしろ、いちばん批判されるべきなのに誰も話題にしないのがこれだ。同じ時期、4AGENTというコインでは、あるプールが約55分で590万ドルの取引高を記録。買い手は2,026人、売り手は37人。その後、流動性はゼロになった。コントラクトアドレスを変え、同じ名前を使って、およそ1時間ごとに新しいものが出てくる（@TrenchRadar_Sol のまとめ）。
取引高が多いか少ないかは重要じゃない。このマシンの中で、あなたが家賃を徴収する側なのか、それとも徴収される側なのかが重要だ。
#PumpFun #Solana
DegenerateNewsの3.5万ビューの投稿はDefiLlamaのデータで、10月19〜25日の週は約17.8億ドル、年初のピークは80億ドル近く。確かに見栄えは悪い。
でも、@renderbloom が取り上げたのもDefiLlamaのデータだ。7週間で週間取引高は52.5億ドルから20.2億ドルに落ち、62%減。それなのに手数料収入は2,220万ドルから2,180万ドルへと、ほとんど変わっていない。取引高が6割減っても、収入はほぼ減っていない。「誰も使っていない」という結論はまったく成り立たない。私の見立てでは、出来高を水増ししていた人たちが去り、実際に手数料を払う人たちは残っている。Pumpは相変わらず手数料を徴収している。
データの基準もひどい。DefiLlamaでは土曜日のPumpSwapの取引高は1.13億ドル。同じ日にGeckoTerminalでは、上位120のプールだけで24時間取引高が7.92億ドル。7倍も違うデータを持ち出して、よくも死亡宣告なんてできるものだ。
一方で、浮かれるのも禁物。@18decimals によると、Solanaの4大DEXにおけるPumpのシェアは2025年の11%から約50%に伸びたそうだ。でもミームコイン市場全体が縮小している。みんな一緒に小さくなる中でシェアが伸びても、それは勝利とは言えない。
むしろ、いちばん批判されるべきなのに誰も話題にしないのがこれだ。同じ時期、4AGENTというコインでは、あるプールが約55分で590万ドルの取引高を記録。買い手は2,026人、売り手は37人。その後、流動性はゼロになった。コントラクトアドレスを変え、同じ名前を使って、およそ1時間ごとに新しいものが出てくる（@TrenchRadar_Sol のまとめ）。
取引高が多いか少ないかは重要じゃない。このマシンの中で、あなたが家賃を徴収する側なのか、それとも徴収される側なのかが重要だ。
#PumpFun #Solana
