アップグレード実装、ETFは依然走り続ける：SOLの150msではびた一文にもならない！
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10月21日、Alpenglowのメインネット稼働当日、SOLは約1.8％上昇し、108ドル近辺となった。同じ期間にビットコインは約2.2％上昇した。つまり、SOLの上昇率は基本的に市場全体に追随したもので、市場を上回る独自のリターンは見られなかった。「Merge以来最大のアップグレード」と宣伝されたイベントが、稼働当日に得られたのは市場に追随する上昇だけだったことは、市場がこれを短期的な買い材料と見なしていないことを示している。

CoinMarketCapのデータによると、イーサリアムは過去5回の大型アップグレードのうち4回で、実施後30日以内に下落しており、2022年のMerge後には13％下落した。技術的なアップグレードの実施後に「事実で売る」動きが起きるのは、暗号資産市場では珍しくない。特に、アップグレードが数週間、あるいは数カ月前からすでに価格に織り込まれている場合はなおさらだ。

現在の市場の共通認識は、アップグレードそのものよりも、ETFへの資金回帰のほうが重要だということだ。アナリストもトレーディングデスクも、同じシグナルに注目している。米国のSolana ETFが純流出から継続的な純流入に転じるかどうかだ。9月25日に1日で約8700万ドルが流入した際、市場のセンチメントは明らかに異なっていた。資金の流れが変わらない限り、Alpenglowの技術的な好材料だけで、持続的な上昇相場を支えるのは難しい。