暗号資産取引所では、XRP（XRP）の出金件数が入金件数を上回り、8月の水準に近づいている。一方、Binanceにおける同トークンのリスク調整後リターンは、4カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。

どちらの数値も、米連邦準備制度理事会（FRB）が10月28日に金利を決定する2日前に示された。FRBの指針によって、トレーダーが2つのシグナルのどちらに反応するかが決まる可能性がある。

取引所でXRPの出金が入金を上回る

最初のシグナルは、取引所の取引件数から読み取れる。アナリストのアムル・タハ氏によると、10月25日時点で、Binanceにおける過去7日間のXRPの入出金取引のうち、出金が55.75%を占めた。

すべての中央集権型取引所における出金比率は54.85%に達しました。どちらの数値も、8月18日の水準との差は1パーセントポイント以内です。入金比率は、Binanceで44.25%、全取引所では45.15%に低下しました。

ただし、この指標が数えているのは取引件数であり、XRPの取引量ではありません。出金が多い構成は、取引所から出ていく送金が増えていることを示しますが、必ずしもトークンの流出量が増えているとは限りません。

出金額の規模でも、Binanceは他の取引所と一線を画しています。10月26日時点で、同取引所におけるクジラと個人投資家の7日間の流出額の差は49.5%でした。全取引所では29.7%でした。この19.8ポイントの差は、7月28日時点ではわずか2.5ポイントでした。

金額データを加えると、状況はさらに複雑になります。BeInCryptoの報道によると、大口保有者は最近、7カ月で最多となる1億1,240万ドル相当のXRPをBinanceに送金しました。つまり、大口投資家はBinanceで入出金の両方向に活発に動いているようです。資金フローだけでは、取引所の供給量が絞られているとは確認できません。

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低調なリターンにより、XRPはFRBの指針頼みに

XRPのリターンが値動きに見合っていないため、この不確実性は重要です。Arab Chainによると、BinanceのXRPのシャープレシオに類似した指標は約-0.2641まで低下し、4カ月ぶりの低水準となりました。

「BinanceにおけるXRPのシャープレシオに類似した指標の低下は、リスク調整後リターンの悪化を示しています。つまり、測定期間中に得られたリターンは、それに伴うリスクやボラティリティの水準に照らして、以前ほど魅力的ではなくなったことを示唆しています」とアナリストは記しました。

BeInCrypto Marketsによると、XRPは1.29ドルで取引されており、過去24時間で1.68%下落しています。リターンがすでに低調ななか、トークンは10月28日に次のマクロ経済上の試練を迎えます。

その試練となるのは、引き締め局面にあるFRBです。中央銀行は9月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げました。利上げは2023年7月以来初めてでした。

トレーダーは、今週はいったん据え置いた後、次の措置に動くと予想しています。CME FedWatchでは、10月28日に金利が3.75%～4.00%で据え置かれる確率を90.6%と織り込んでいます。同じツールでは、12月に利上げが行われる確率は79.7%となっています。

据え置きがほぼ織り込み済みとなっているため、FRBが12月について示すシグナルは、決定そのものよりもXRPに大きな影響を与える可能性があります。追加利上げを強く示唆すれば、リスク選好がさらに弱まるおそれがあります。慎重な姿勢を示せば、出金の流れが価格に反映される余地が生まれるかもしれません。

それでも、どちらの指標も価格の方向性を予測するものではありません。シャープレシオに類似した指標が4カ月ぶりの低水準になったからといって、XRPが下落し続けるとは限りません。また、取引件数だけでは、供給が取引所から流出しているとは確認できません。

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