#富兰克林邓普顿申请股息转比特币etf フランクリン・テンプルトンは10月22日、SECに書類を提出し、「配当をビットコインに替える」ETF2本をナスダックに上場させる計画を明らかにしました。

このETFの「配当」は現金で受け取ることも、株を買い戻すこともなく、自動的にビットコインの購入に充てられます $BTC 。

一、どのような仕組み？

約1.8兆ドルを運用する老舗資産運用大手のフランクリン・テンプルトンは、今回2つの商品を申請しました。

FBEQ：米国の大企業500社に連動、経費率0.09％
FIBT：ナスダックの革新的企業100社に連動、経費率0.19％

どちらも運用開始時の構成は米国株95％、ビットコイン5％です。その後、株式の配当が出るたびに、現金で支払ったり株を買い増したりせず、権利落ち日の翌営業日の寄り付きに自動でビットコインを購入します。そのため、ビットコインの比率は少しずつ高まっていきます。

二、「ビットコインファンド」になってしまう？

いいえ、歯止めがあります。四半期ごとにリバランスし、ビットコインの比率が5％を超えたら4.5％まで引き下げます。通常時でも、比率が20％を超えて急上昇した場合は、2営業日以内に4.5％まで引き下げます。つまり、ビットコインはあくまで付け合わせで、主役にはなれません。

三、なぜ注目に値するのか

この商品は暗号資産界隈の人向けではなく、「米国株を買いたいだけで、暗号資産にはまったく手を出すつもりがない」保守的な投資家（退職口座を持つ人を含む）向けです。取引所の口座を開設する必要も、秘密鍵を管理する必要もありません。普通のETFを1本買うだけで、いつの間にか少しビットコインを保有できます。つまり、ビットコインを伝統的な金融商品の器に入れるものであり、主流化に向けた一歩です。

四、冷静な見方も必要

米国株の配当利回りはもともと1〜2％にすぎないため、1年間にビットコインへ回る金額はわずかで、実際の買い需要というより象徴的な意味合いが大きいでしょう。また、配当は本来、確定した現金収入ですが、それを値動きの激しいビットコインに替えることは、安定した資金をリスクの高い資産に替えることに等しいです。税務面も複雑になります。配当には税金がかかる一方、受け取るのは現金ではなくビットコインだからです。さらに、ビットコインへのエクスポージャーは先物や別のETFを通じて実現される可能性もあり、実際にビットコインを保有するとは限りません。

まとめ：新しい仕組みというより、新しいパッケージです。「配当」という名目でビットコインを一般の人の米国株口座に紛れ込ませるのです。