マスク氏は日曜日、Xで警告を発した。債券市場は、収益の大部分をAIデータセンター企業に依存する企業への融資を、ほぼ全面的に断ち切っている。200社を超える新興クラウド事業者は「小魚レベルの淘汰と統合」に直面し、「生き残る企業も少数はいるが、多くはない」と同氏は見ている。

SpaceXは先日、400億ドルの債務による資金調達を実現した。その自信の源は、スターリンクとロケット打ち上げ事業がもたらす独立した収益にあり、計算能力の貸し出しだけで命脈をつなぐ新興クラウド企業のモデルとはまったく異なる。

このニュースを受け、Nebius、CoreWeave、Irenなど、クラウド計算能力関連銘柄は月曜日の寄り付き前に4％超下落した。

これはリスク選好を示すシグナルだ。高い負債を抱え、資金調達に頼るAIインフラのストーリーが金利に首根っこを押さえられれば、高ベータ資産に対する投資家の選別姿勢は、暗号資産市場にも波及しがちだ。

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