ゴールドマン・サックスは、地政学的紛争、サプライチェーンの集中化、主要コモディティにおける長期的な需給不均衡を理由に、コモディティへの強気の投資配分を維持するよう推奨している。新浪財経によると、ブルームバーグ・コモディティ・インデックスの年初来トータルリターンは36％に達した。ゴールドマン・サックスは、エネルギー供給の混乱、インフレの再燃、市場の変動性に対するヘッジとしての役割も含め、コモディティは短期・長期の双方でポートフォリオに価値をもたらすとしている。

同行は、イランおよびロシア・ウクライナ戦争の激化によりエネルギー供給が混乱する可能性があり、供給の集中や輸出規制によって原材料、エネルギー、農産物のリスクが高まるおそれがあると指摘している。また、電化、データセンター、AIを背景とする銅需要の構造的な下支え、中央銀行の準備資産の分散を背景とする金需要の下支えを見込む。さらに、データセンター需要の集中と供給制約を背景に、米国のPJM市場では電力の需要も堅調に推移するとみている。

ゴールドマン・サックスは、中東の供給が調整されるにつれて、原油価格と欧州の天然ガス価格が落ち着く可能性があると予想し、エネルギー価格全般を追いかけるよりも、対象を絞ったヘッジを選好している。同行が推奨する戦略には、2027年夏物の欧州ガソリン先物のロングポジションと、2027年第1四半期物の欧州TTF天然ガスのコール・スプレッドが含まれる。また、欧州の冬が寒くなれば、天然ガス価格が上昇する可能性があるとしている。