BTCは8万ドルで足踏み。本当の重圧は暗号資産市場ではなく、原油価格のチャートにあるのかもしれない

今日はBTCが79,600〜80,400ドルの間でもみ合い、ETHは2,300〜2,327ドル付近。時価総額上位10銘柄のうち9銘柄が下落している。暗号資産市場の内部では、目立った新たな悪材料は出ていない。重圧は外部から波及している。ブレント原油は先週金曜日、一時117ドル近くまで上昇し、月曜日には110〜115ドル付近まで下落したものの、依然として高値圏にある。米10年債利回りも5％に達した。

この波及経路は明快だ。原油高はインフレ期待を押し上げ、インフレ期待が高まれば、市場が織り込むFRBの12月利上げ予想も後退しにくくなる。そうなれば、リスク資産から資金が真っ先に引き揚げられる。金価格は今日は4,008ドル前後。先週は約4％下落したばかりで、安全資産にも同時に売り圧力がかかっている。つまり、これは暗号資産市場だけの問題ではなく、市場全体でリスク選好が後退しているということだ。

興味深いのは、水曜日にFRBが政策金利を据え置く可能性が高い（3.75〜4.00％）一方、市場が本当に注目しているのは今回の決定ではなく、12月に利上げがあるかどうかだ。原油価格が高値圏で推移し続ければ、利上げ支持派にとって追い風になる。反対に、原油価格が急騰後に反落し、インフレ期待も落ち着けば、8万ドルの水準にかかる圧力はむしろ大きく和らぐだろう。

だから今週は、BTCのチャートだけでなく、原油価格にも目を向けよう。原油価格が110ドルを上回って定着すれば、12月の利上げは「可能性あり」から「可能性が高い」に変わると思う？それとも、こうした急騰後の反落がいつものことで、数日も持たないと思う？

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