📰 ステーブルコインの報酬ルールは正念場？規制当局はいったい何を恐れているのか？
米国銀行政策研究所は10月24日、通貨監督庁（OCC）が導入した最新のステーブルコイン規則について、第三者による決済報酬の判断基準があまりにも曖昧だと不満を表明した。銀行業界は、この規則がイノベーションを阻害し、ステーブルコインのプラットフォームがユーザーに特典を提供できなくなるのではないかと懸念している。何しろ、赤字になるような商売をしたがる人はいない。批判の矛先は、OCCが本気で規制に乗り出さず、皆の参考になるよう線を引くだけにとどめている点に向けられている。
なぜこのニュースが重要なのか？
根本的な理由は、規制当局が面倒な事態を引き起こすのを恐れていることにある。昨年11月にOCCが規則案を発表した際、銀行業界は大騒ぎになった。ステーブルコインのプラットフォームに対し、報酬の原資を通常の預金と同じように厳しく規制するよう求めたのだ。つまり、発行者に足かせをはめることになる。ところが、最終規則では大きな曖昧さが残された。これは、OCCに本気で規制する覚悟がなく、銀行の株主という古参の大物たちをなだめることしか考えていないことを示している。つまり、以下のことを意味する。
1. ステーブルコイン業界はひと息つけるが、ユーザーに大きな特典を与えることはできない
2. 規制当局は企業がリスクを冒すかどうか、限界を探っている
3. ステーブルコインのイノベーションは鈍化するが、完全になくなることはない
市場への影響
短期的には、規制をめぐる思惑でETHがさらに500ポイント下落する可能性がある。何しろ、皆ステーブルコインで押し目買いするのが好きだからだ。一方、長期的には、銀行が本当に参加をためらうなら、L2の解決策は行き詰まる。さらに重要なのは、OCCの譲歩によって、財務省がETFの承認にいっそう慎重になる可能性があることだ。一言で言えば、規制当局は綱渡りをしている。ステーブルコインのイノベーションを促進したい一方で、システミックリスクも恐れている。
運用の考え方
現時点では、規制当局の不作為はむしろETHにとって追い風だ。プロジェクト側が自由に動ける余地を与えるからだ。ただ、具体的にどう展開するかは、銀行業界が次にどう出るか次第だ。来週、銀行がOCCを共同提訴するとのうわさが出れば、ETHは一気に$2400まで上昇する可能性がある。ただし、FRBが予想外の大幅利上げに踏み切れば、この見立ては無効になる。
💡 このニュースは、規制当局がステーブルコイン業界に期待を持たせている一方、実際には今後もバランスを取ろうとすることを意味する。いつか規制当局が本格的に取り締まりに乗り出せば、今与えられている特典はすべて返上しなければならない。
本記事はプロジェクト関係者から一切の支援を受けておらず、筆者は本文で言及した資産を保有していません。
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ 投資助言ではありません。予測はあくまで参考情報です。
#OCCRemovesStablecoinSevenDayRedemptionExtension
米国銀行政策研究所は10月24日、通貨監督庁（OCC）が導入した最新のステーブルコイン規則について、第三者による決済報酬の判断基準があまりにも曖昧だと不満を表明した。銀行業界は、この規則がイノベーションを阻害し、ステーブルコインのプラットフォームがユーザーに特典を提供できなくなるのではないかと懸念している。何しろ、赤字になるような商売をしたがる人はいない。批判の矛先は、OCCが本気で規制に乗り出さず、皆の参考になるよう線を引くだけにとどめている点に向けられている。
なぜこのニュースが重要なのか？
根本的な理由は、規制当局が面倒な事態を引き起こすのを恐れていることにある。昨年11月にOCCが規則案を発表した際、銀行業界は大騒ぎになった。ステーブルコインのプラットフォームに対し、報酬の原資を通常の預金と同じように厳しく規制するよう求めたのだ。つまり、発行者に足かせをはめることになる。ところが、最終規則では大きな曖昧さが残された。これは、OCCに本気で規制する覚悟がなく、銀行の株主という古参の大物たちをなだめることしか考えていないことを示している。つまり、以下のことを意味する。
1. ステーブルコイン業界はひと息つけるが、ユーザーに大きな特典を与えることはできない
2. 規制当局は企業がリスクを冒すかどうか、限界を探っている
3. ステーブルコインのイノベーションは鈍化するが、完全になくなることはない
市場への影響
短期的には、規制をめぐる思惑でETHがさらに500ポイント下落する可能性がある。何しろ、皆ステーブルコインで押し目買いするのが好きだからだ。一方、長期的には、銀行が本当に参加をためらうなら、L2の解決策は行き詰まる。さらに重要なのは、OCCの譲歩によって、財務省がETFの承認にいっそう慎重になる可能性があることだ。一言で言えば、規制当局は綱渡りをしている。ステーブルコインのイノベーションを促進したい一方で、システミックリスクも恐れている。
運用の考え方
現時点では、規制当局の不作為はむしろETHにとって追い風だ。プロジェクト側が自由に動ける余地を与えるからだ。ただ、具体的にどう展開するかは、銀行業界が次にどう出るか次第だ。来週、銀行がOCCを共同提訴するとのうわさが出れば、ETHは一気に$2400まで上昇する可能性がある。ただし、FRBが予想外の大幅利上げに踏み切れば、この見立ては無効になる。
💡 このニュースは、規制当局がステーブルコイン業界に期待を持たせている一方、実際には今後もバランスを取ろうとすることを意味する。いつか規制当局が本格的に取り締まりに乗り出せば、今与えられている特典はすべて返上しなければならない。
本記事はプロジェクト関係者から一切の支援を受けておらず、筆者は本文で言及した資産を保有していません。
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⚠️ 投資助言ではありません。予測はあくまで参考情報です。
#OCCRemovesStablecoinSevenDayRedemptionExtension
