雲南で生産されたたばこは、去年より2.5％増えた。それなのに、たばこによる工業付加価値は逆に1.9％減。10年ぶりのマイナス成長だ。
喫煙者がいなくなったわけじゃない。あの一箱の中でいちばん高い、十数元の分を、もう誰も払おうとしないのだ。
50元のたばこを分解してみれば、十数元はニコチン代。残りの30元余りは、人に差し出すときの体面に払っている。ビジネスの会食が縮小すれば、真っ先に削られるのはこの30元余りだ。
40元以上の高級たばこは、今年、販売が半減。15〜25元の普段吸いのたばこは、販売数が倍増した。
小売店はもっと切実だ。卸値780元のたばこを、希望小売価格800元で売るところ、実際の取引価格は750元。1カートン売るたびに数十元の持ち出しになる。誰がやる？
去年、たばこ販売店は約19％減り、32万店が閉店した。1日あたり900店が閉まった計算だ。
同じ構図は、白酒業界でも2年前から起きている。舍得酒業の中高価格帯の酒は22％減、純利益は67％減。ポルシェは第3四半期までの納車台数が16％減る一方、911は12％増。片方は上がり、片方は下がる。
多くの人はこれを「消費のダウングレード」と捉える。私は違うと思う。茅台はまだ値上がりしているし、普段飲みのたばこは倍増している。両端はどちらも問題ない。
崩れているのは、その中間だ。余分に払っていたお金は、ブランドや見栄を支えるためのものだった。少なくとも、たばこそのもののためではない。
資金を吸い上げているのは、この業界だけではない。米国10年債利回りは今週、5％に戻った。何もしなくても、1年間保有すれば5％の利回りが得られる。
今週、金は4％、ビットコインは1.8％下落した。インフレヘッジと呼ばれることの多い2つが、結果としてそろって下落した。つまり最近、価格を決めているのは、この無リスク資金のコストが高すぎるということだ。
暗号資産市場でも同じ構図だ。$BTC は今週1.8％下落、$ETH は2.7％、ドージコインは2.9％下落した。
上がったのは、ストーリーを背負った2つ。$ZEC は7.2％、ENAは7.4％上昇した。
その間にある、どれも悪くなさそうに見えるものが、いちばん先に売られる。
これが一時的なものかどうか、はっきりした答えはない。データが示しているのは、上乗せして払っていたお金が引き揚げられているということだけだ。
店を閉めたあとに再開するのは難しい。この点は、かなり確かなことだ。
本当に覚えておくべきなのは、この構造だ。なぜ高いのかをうまく説明できないものは、いずれ誰かに値段を計算し直される。
希少性はそれ自体で語るものだが、プレミアムには、それを説明する人が必要だ。
ビットコインは8万600、イーサリアムは2,304。保有銘柄を見直してみてほしい。あなたが代わりに説明してあげなければならないものは、いくつあるだろうか。
#比特币 #美联储 #バイナンススクエア
喫煙者がいなくなったわけじゃない。あの一箱の中でいちばん高い、十数元の分を、もう誰も払おうとしないのだ。
50元のたばこを分解してみれば、十数元はニコチン代。残りの30元余りは、人に差し出すときの体面に払っている。ビジネスの会食が縮小すれば、真っ先に削られるのはこの30元余りだ。
40元以上の高級たばこは、今年、販売が半減。15〜25元の普段吸いのたばこは、販売数が倍増した。
小売店はもっと切実だ。卸値780元のたばこを、希望小売価格800元で売るところ、実際の取引価格は750元。1カートン売るたびに数十元の持ち出しになる。誰がやる？
去年、たばこ販売店は約19％減り、32万店が閉店した。1日あたり900店が閉まった計算だ。
同じ構図は、白酒業界でも2年前から起きている。舍得酒業の中高価格帯の酒は22％減、純利益は67％減。ポルシェは第3四半期までの納車台数が16％減る一方、911は12％増。片方は上がり、片方は下がる。
多くの人はこれを「消費のダウングレード」と捉える。私は違うと思う。茅台はまだ値上がりしているし、普段飲みのたばこは倍増している。両端はどちらも問題ない。
崩れているのは、その中間だ。余分に払っていたお金は、ブランドや見栄を支えるためのものだった。少なくとも、たばこそのもののためではない。
資金を吸い上げているのは、この業界だけではない。米国10年債利回りは今週、5％に戻った。何もしなくても、1年間保有すれば5％の利回りが得られる。
今週、金は4％、ビットコインは1.8％下落した。インフレヘッジと呼ばれることの多い2つが、結果としてそろって下落した。つまり最近、価格を決めているのは、この無リスク資金のコストが高すぎるということだ。
暗号資産市場でも同じ構図だ。$BTC は今週1.8％下落、$ETH は2.7％、ドージコインは2.9％下落した。
上がったのは、ストーリーを背負った2つ。$ZEC は7.2％、ENAは7.4％上昇した。
その間にある、どれも悪くなさそうに見えるものが、いちばん先に売られる。
これが一時的なものかどうか、はっきりした答えはない。データが示しているのは、上乗せして払っていたお金が引き揚げられているということだけだ。
店を閉めたあとに再開するのは難しい。この点は、かなり確かなことだ。
本当に覚えておくべきなのは、この構造だ。なぜ高いのかをうまく説明できないものは、いずれ誰かに値段を計算し直される。
希少性はそれ自体で語るものだが、プレミアムには、それを説明する人が必要だ。
ビットコインは8万600、イーサリアムは2,304。保有銘柄を見直してみてほしい。あなたが代わりに説明してあげなければならないものは、いくつあるだろうか。
#比特币 #美联储 #バイナンススクエア
