【韓国株46年】100ポイントから9386ポイントへ、そして4割下落：KOSPIの大きな浮き沈み
指数は46年かけて100ポイントから9386ポイントまで上昇したが、わずか4カ月で4割下落した。韓国株の歴史は、実のところ「外資＋集中度＋レバレッジ」の歴史だ。
一、1980～1989年：100ポイントから1000ポイントへ
KOSPIは1980年1月4日を基準日とし、100ポイントに設定された。
1989年3月31日、初めて終値で1000ポイントを上回った（1003.31）。当時、外資はまだ市場に参入できなかった。資本市場の国際化計画が発表されたのは1981年で、外資による株式の直接購入が認められたのは1992年1月。単一企業に対する外資の持ち株比率上限はわずか10％だった。
二、1990年代：市場開放、そしてIMF危機による打撃
その後の10年間、指数は3度1000ポイントに迫りながら、再び下落した（1989年、1994年、2000年）。
1997年のアジア通貨危機では、KOSPIは年間で42.21％下落。1998年6月中旬には280ポイント前後まで下落し、高値から6割超下げた。
危機をきっかけに市場開放が進み、1998年5月には外資の持ち株比率上限が撤廃された。それ以降、外資は韓国株の最も重要な価格決定要因の一つとなった。
三、2000～2008年：半値になる下落が2度
2000年のITバブル崩壊で年間50.92％下落。2001年9月12日（米同時多発テロの翌日）には、1日で12.02％暴落した。
2007年7月25日に初めて終値で2000ポイントを上回ったが、翌年には金融危機が襲来。2008年10月24日には1日で10.57％下落し、938.75ポイントで引けた。
1989年に初めて1000ポイントを上回ってから、2007年に初めて終値で1500ポイントを上回るまで、ちょうど18年かかった。
四、2011～2024年：10年間の「ボックス相場」
金融危機後、KOSPIは長い間、およそ1800～2500ポイントの範囲で上下し、「Box-pi」と揶揄された。2021年6月に取引時間中の高値3316ポイントをつけた後、再び下落した。
財閥のガバナンスや低い配当を背景とした「コリア・ディスカウント」が、この10年間によく挙げられた理由だ。
五、2025～2026年：記録的な急騰
2025年、李在明政権は少数株主保護を強化する商法改正を推進した。9月10日、KOSPIは3314.53ポイントで引け、2021年の記録を更新。10月27日には終値で4000ポイントを上回った。
2026年1月に5000、2月に6000を突破し、6月18日には終値で9000ポイントを上回った。6月19日には取引時間中に約9386ポイントまで上昇した。メモリーチップのスーパーサイクルが主な原動力となり、6月22日にはSKハイニックスの時価総額がサムスンを上回った。企業がサムスンを首位から引きずり下ろしたのは、20年以上ぶりだった。
六、その後は急落
6月23日に1日で約10％下落し、7月にはテクニカル・ベア相場入り。7月31日には1日で＋17.91％上昇し、史上最大の上昇率を記録するなど、かつてない激しい値動きとなった。
10月13日を含む週には再び14.46％下落。10月23日の終値は5550.30ポイントで、6月の高値から約41％下げた。
七、46年の歴史から何がわかるか
① 大幅下落の際には、外資が一斉に資金を引き揚げることが多い。1997年と2008年がそうだった。今年10月も外資は大規模な売り越しとなっている。
② 指数の構成は高度に集中している。現在、サムスンとSKハイニックスがKOSPIのウェイトの半分以上を占め、この2銘柄が市場全体を左右している。
③ 過去の大暴落の後はいずれも最高値を更新したが、回復までの期間は数年から十数年と幅がある。
10月23日時点で、底がどこかを断言できる人はいない。KORUのような3倍レバレッジETFや無期限先物は、値動きを増幅させる。底値買いを狙うなら、ポジションを小さくし、まず損切りラインを設定しよう。外資の売り越しが続き、指数が証券会社の示す5100ポイント付近を下回れば、相場回復のシナリオは先送りする必要がある。
今回は2000年のバブル崩壊に似ていると思う？それとも、2008年のような急落後の回復に近いだろうか？
出典：ウィキペディア、Korea Times、KED Global、Financial News、ソウル経済新聞、TradingView
#韩股 #KOSPI
📈 先物上昇率トップ3（00:07）：$APR +61.93%｜$CAP +42.62%｜$SKYAI +20.64%
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⚠️ 上記は情報の整理および個人の見解であり、投資助言ではありません。DYOR。
指数は46年かけて100ポイントから9386ポイントまで上昇したが、わずか4カ月で4割下落した。韓国株の歴史は、実のところ「外資＋集中度＋レバレッジ」の歴史だ。
一、1980～1989年：100ポイントから1000ポイントへ
KOSPIは1980年1月4日を基準日とし、100ポイントに設定された。
1989年3月31日、初めて終値で1000ポイントを上回った（1003.31）。当時、外資はまだ市場に参入できなかった。資本市場の国際化計画が発表されたのは1981年で、外資による株式の直接購入が認められたのは1992年1月。単一企業に対する外資の持ち株比率上限はわずか10％だった。
二、1990年代：市場開放、そしてIMF危機による打撃
その後の10年間、指数は3度1000ポイントに迫りながら、再び下落した（1989年、1994年、2000年）。
1997年のアジア通貨危機では、KOSPIは年間で42.21％下落。1998年6月中旬には280ポイント前後まで下落し、高値から6割超下げた。
危機をきっかけに市場開放が進み、1998年5月には外資の持ち株比率上限が撤廃された。それ以降、外資は韓国株の最も重要な価格決定要因の一つとなった。
三、2000～2008年：半値になる下落が2度
2000年のITバブル崩壊で年間50.92％下落。2001年9月12日（米同時多発テロの翌日）には、1日で12.02％暴落した。
2007年7月25日に初めて終値で2000ポイントを上回ったが、翌年には金融危機が襲来。2008年10月24日には1日で10.57％下落し、938.75ポイントで引けた。
1989年に初めて1000ポイントを上回ってから、2007年に初めて終値で1500ポイントを上回るまで、ちょうど18年かかった。
四、2011～2024年：10年間の「ボックス相場」
金融危機後、KOSPIは長い間、およそ1800～2500ポイントの範囲で上下し、「Box-pi」と揶揄された。2021年6月に取引時間中の高値3316ポイントをつけた後、再び下落した。
財閥のガバナンスや低い配当を背景とした「コリア・ディスカウント」が、この10年間によく挙げられた理由だ。
五、2025～2026年：記録的な急騰
2025年、李在明政権は少数株主保護を強化する商法改正を推進した。9月10日、KOSPIは3314.53ポイントで引け、2021年の記録を更新。10月27日には終値で4000ポイントを上回った。
2026年1月に5000、2月に6000を突破し、6月18日には終値で9000ポイントを上回った。6月19日には取引時間中に約9386ポイントまで上昇した。メモリーチップのスーパーサイクルが主な原動力となり、6月22日にはSKハイニックスの時価総額がサムスンを上回った。企業がサムスンを首位から引きずり下ろしたのは、20年以上ぶりだった。
六、その後は急落
6月23日に1日で約10％下落し、7月にはテクニカル・ベア相場入り。7月31日には1日で＋17.91％上昇し、史上最大の上昇率を記録するなど、かつてない激しい値動きとなった。
10月13日を含む週には再び14.46％下落。10月23日の終値は5550.30ポイントで、6月の高値から約41％下げた。
七、46年の歴史から何がわかるか
① 大幅下落の際には、外資が一斉に資金を引き揚げることが多い。1997年と2008年がそうだった。今年10月も外資は大規模な売り越しとなっている。
② 指数の構成は高度に集中している。現在、サムスンとSKハイニックスがKOSPIのウェイトの半分以上を占め、この2銘柄が市場全体を左右している。
③ 過去の大暴落の後はいずれも最高値を更新したが、回復までの期間は数年から十数年と幅がある。
10月23日時点で、底がどこかを断言できる人はいない。KORUのような3倍レバレッジETFや無期限先物は、値動きを増幅させる。底値買いを狙うなら、ポジションを小さくし、まず損切りラインを設定しよう。外資の売り越しが続き、指数が証券会社の示す5100ポイント付近を下回れば、相場回復のシナリオは先送りする必要がある。
今回は2000年のバブル崩壊に似ていると思う？それとも、2008年のような急落後の回復に近いだろうか？
出典：ウィキペディア、Korea Times、KED Global、Financial News、ソウル経済新聞、TradingView
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⚠️ 上記は情報の整理および個人の見解であり、投資助言ではありません。DYOR。
