ブロガーが取り上げていた、考えさせられる逆転劇。AI大規模モデルの台頭時、北米ソフトウェア株ETF（IGV）は急落し、半値になった個別銘柄も少なくなく、一時はソフトウェア業界の先行きが危ぶまれていました。ところが今や状況は一変し、ソフトウェア株は高値に迫る一方、AIインフラ関連株はベアマーケット入りしています。

彼の見方はこうです。大規模モデルが従来型企業に浸透し、業務効率を高めるには、ソフトウェア業界が何十年もかけて築いてきた販売網や営業力、そしてフロントエンドエンジニアの力が欠かせません。しかし今のNVIDIA、OpenAI、AnthropicなどはAIを喧伝するばかりで、実用化は遅れ、ROIも実現できていません。半導体メーカー、メモリメーカー、データセンターはみな利益を上げていますが、最終的に代金を払うのは大規模モデル企業です。OpenAIは上場に踏み切れず、Anthropicも成長率と利益率の両方で合格点に達していません。

ひと言コメント：物色テーマの循環に遅れはありません。肝心なのは実用化する力です。AIブームが落ち着けば、$FET や$RENDER といったAI関連銘柄も、実際の売上で評価されることになります。

—— @zfcbtc のX上の見解より
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