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Amazon決算プレビュー：AWSはAI投資ブームをより大きな利益に変えられるか？

あらゆるAI構想にはコンピューティング能力が必要です。Amazonにとって本当のチャンスは、その需要を持続的な利益の原動力に変えることです。

10月29日、Amazon（$AMZN ）が2026年第3四半期の決算を発表します。投資家の注目の中心はAWSです。

直近の決算は高いハードルを設定しました。第2四半期、Amazonの売上高は前年同期比20％増の2,006億ドルでした。AWSの売上高は37％増の422億ドルとなり、18四半期で最も高い成長率を記録しました。AWSの営業利益は166億ドルに達しました。

しかし、より重要な点はここにあります。🚀

Amazonは単にクラウドの処理能力を販売しているわけではありません。コンピューティング、独自開発の半導体、AIサービスにまたがるAIインフラ事業を構築しています。顧客の支出が続けば、AWSは利益への貢献を拡大しながら、競争上の地位をさらに強化できる可能性があります。

ただし、その機会に伴うコストも重要です。

過去12カ月のAmazonのフリーキャッシュフローは、76億ドルのマイナスに転じました。これは主に、AI関連支出を含むインフラ投資の急増を反映しています。

そこから、2つのシナリオが考えられます。

強気シナリオ：AWSの成長が堅調に続き、AI需要が売上高につながり、経営陣が自信に満ちた業績見通しを示す。

弱気シナリオ：設備投資の増加ペースが、投資によって生み出されるキャッシュを上回り続け、投資収益への懸念が高まる。

私の見方：AWSの成長は目覚ましいものの、今日の支出が明日のキャッシュフローを生むという証拠が必要です。

AIの勝者となるのは、最も多く投資する企業ではなく、その投資を最も効率よく収益化する企業かもしれません。

AWSは再び好調な四半期決算を発表するでしょうか。それとも、AIへの支出が成長を覆い隠すでしょうか？

本コンテンツは教育目的のみで提供されています。投資助言ではありません。

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