80,600ドルのBTC、まだ押し目買いする？
6.89億ドル分のロングが一掃され、原油価格は117ドルまで急騰。FRBの会合は明後日——誰もが80k割れを待ち構えていたのに、価格はなぜか反発した。今回の動きはデッドキャットバウンスなのか、それとも大口が仕掛けた絶好の買い場なのか？

まず表面上の動きを見てみよう。清算は終わったが、価格は崩れなかった。
週末の薄い流動性の中、ロングが6.89億ドル分一掃され、清算総額は8億ドルを超えた。価格は一時、心理的節目の80kを割り込み、安値は79.2kをつけた。その後はどうなったか？すぐに持ち直し、現在は80,600付近で推移している。24時間ではほぼ横ばいで、出来高も低調。短期移動平均線は弱気に転じ、80k～82kのレンジで推移。ボリンジャーバンドも収縮している。

1つ目のポイント：6.89億ドル分のロングが一掃された。ここが底なのか、それともまだ道半ばなのか？
週末の下落で、6.89億ドル分のロングが一気に清算された。個人投資家は悲鳴を上げ、チャットには「もう終わりだ、70kを割るぞ」という声があふれた。
でも、奇妙なことに気づいただろうか——価格は80kを割った後、数時間もしないうちに反発した。
80kを下回る水準では、本気の買いが入っていることを示している。もちろん、大口が意図的に価格を戻し、FRB会合後に再び売り込むつもりという可能性もある。

2つ目のポイント：ETF機関投資家の取得コストは84k。現在は80,600で、含み損を抱えている。
10月中旬から下旬にかけて、ETFには約10億ドルが連続して流入し、機関投資家の取得コストはおよそ84kだった。現在の価格は80,600で、含み損が出ている。
その後どうなったか？1日で6億ドルを超える資金が流出し、10月全体でも純流出に転じた。
強気相場は機関投資家の買いで支えられ、弱気相場は機関投資家が耐えて支える。今は機関投資家が買いもせず、支えにも回らない。それで価格はどうやって上がるのか？

3つ目のポイント：明後日のFRB会合が、本当の生死を分ける
10月27～28日にFRBの金融政策会合が開かれる。市場では「現状維持」がほぼ織り込まれているが、問題はそこではない。
問題は原油価格だ。ブレント原油は一時110～117ドルまで急騰し、インフレ懸念が再燃した。12月利上げの可能性は依然として残り、高金利がより長く続くとの見方もある。
米国債利回りは高水準、ドルは堅調——利息を生まないBTCにとって、これは紛れもない重圧だ。
だが、逆に考えてみよう——
FRBが少しでもハト派的なシグナルを出せば、たった一言でも、抑え込まれていた反発需要が一気に噴き出す可能性がある。