#英国算法加密交易应用或需fca授权
取引アプリが取引ルートを選んでくれる一方で、英国の規制当局がまず注目したのは「誰がハンドルを握っているのか」だ。
10月21日、FCAはガイダンス案を公表した。英国で関連業務を行うアプリが、価格、流動性、コスト、または速度に基づいて顧客に代わり取引場所や執行ルートを選ぶ場合、認可が必要な「取引の手配」に該当する可能性がある。アルゴリズムが自動で動いても、責任まで自動的に免れるとは限らない。
運転手を雇ったようなものだ。どの市場へ行くか、どの道を通るかを運転手が選ぶのに、「自分はアクセルのワイヤーにすぎない」とは言えないだろう。規制当局が見るのは実際に何に関与しているかであり、アプリが自らに貼ったラベルで決まるわけではない。
ただし、顧客の指示をそのまま転送するだけのサービスは、技術サービスの適用除外に該当する可能性がある。また、ソフトウェアを開発すること自体が、必ずしもライセンス取得を意味するわけではない。ガイダンスは現在も意見募集段階で、新制度は2027年10月25日に開始される。
トレーダーにとって、私がより気になるのは「最適なルート」で約定が改善するかどうかだ。提示価格が安く見えても、スリッページが大きかったり手数料が高かったりすれば、節約した分は結局また支払うことになる。コンプライアンス要件によって運営コストが上がれば、ツールの料金やサービス範囲も変わる可能性がある。具体的な内容は、最終規則や各プラットフォームの対応次第だ。
注文をアルゴリズムに任せる前に、少なくとも、どのようにルートを選ぶのか、実際にいくらかかったのかを把握しておきたい。取引アプリを使うとき、注文が最終的にどの市場へ送られたか確認するだろうか？
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