予測市場の週間取引高が27億ドルと過去最高を記録。暗号資産はスポーツに次ぐ第2位のカテゴリーとなり、あちこちのアカウントが「機関化」「情報市場が成熟した」と騒いでいる。

中身を見れば、笑えない話だ。そのうち20億ドル超は、Kalshiのある商品によるもの。BTCが15分後に上がるか下がるかを予測するものだ。これに価格発見と呼べるような要素が少しでもあるのか？ 15分足の値動きはノイズであって、情報ではない。

しかも27億ドルというのは名目上の取引高だ。各契約を額面1ドルとして計算した数字であって、誰かが実際に27億ドル分のコインを買ったわけではない。この数字を持ち出して「資金が流入している」と主張するのは、計算基準を見ていないか、わざと見ていないかのどちらかだ。

伝説のように語られている事例もある。ある人が、15分後のBTC目標価格80,673.23ドルに約60万8,000ドルを投じ、79万4,000枚を平均77セントで購入した。計算してみよう。予想が当たっても、最大利益は約18万ドル。外せば60万8,000ドルがゼロになる。勝率77％で全損リスクを背負う。これはスリルであって、優位性ではない。

確実に儲かるのは誰か？ プラットフォームとマーケットメーカーだ。取引が細かく、頻繁になるほど、彼らは喜ぶ。個人投資家は自分が取引しているつもりでも、実際にはデイリーアクティブユーザー数や企業評価額の向上に役立つデータを提供しているだけだ。

15分後の値動きを予想したいなら、まず自分にこう問いかけてほしい。次のローソク足についての自分の判断が、マーケットメーカーの価格設定より正確だと言える根拠は何なのか、と。