保有者にとっては朗報、発行体にとっては厳しい制約です。
OCCはGENIUS法に関する初の最終規則を確定し、2027年1月18日に施行されます。
最も注目すべきは、償還条項の変更です。
今年2月の提案版には、1日の償還請求額が流通残高の10％を超えた場合、償還期間を2営業日から7日間に自動的に延長できるという条項がありました。
最終版では、この条項が削除されました。
代わりに何が定められたのでしょうか。24時間以内の発行額の10％を超える償還請求があった場合、発行体は24時間以内にOCCへ通知しなければなりません。
つまり、以前なら取り付け騒ぎの際、発行体は正当に認められた形で、あなたへの償還を1週間引き延ばせました。今はそれができません。発行体が自ら負担し、しかも1日以内に報告しなければなりません。
準備金の要件は一切緩和されていません。1対1の裏付け、流動性、取引相手へのエクスポージャー上限、ストレステストはすべて維持されています。
興味深いことに、もう一方ではむしろ規制が緩和されました。関係者や第三者への報酬に関する違反の推定規定が削除されたのです。Coinbaseのように、USDCの報酬でユーザーを呼び込むモデルの余地は残されました。
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