瑞士批了第一只面向散户的现货比特币 ETF，代码 BBIT，11 月在 SIX 交易所上市。

关键不在批了，在怎么批的：瑞士基金法本来要求分散投资，一只基金只装比特币，天然违规。FINMA 直接开了例外，理由就一条——比特币的交易历史和成交量，够格破例。

还有一层要分清：欧洲满地跑的 ETP 是债务凭证，发行人出事要连带；这只是正经基金，币独立托管、资产隔离。

欧洲的门，是用例外两个字撬开的。