Pump.funの収益ランキングを考えるには、まず集計基準を確認する必要がある。
PANewsがDefiLlamaのデータを引用して伝えたところによると、Pump.funの過去24時間の収益は約198万ドルで、Hyperliquidの196万ドルを上回り、プロトコル収益ランキングで3位となった。上位はTetherの1,728万ドル、Circleの688万ドルだった。記事では、これはPump全体の事業を対象とした集計であり、トークン発行、PumpSwap、取引ターミナルを含む一方、トークン発行による収益だけを集計したものではないと、特に説明している。
私の見方では、このデータで本当に議論すべきなのは、「ミームプラットフォームが無期限先物プロトコルより稼いでいる」という順位の話ではなく、収益源の構造だ。ミーム発行プラットフォームの収益がステーブルコイン発行体に迫っているということは、単一のトークン発行手数料にとどまらず、発行、交換、取引ターミナルで構成される事業ポートフォリオへと広がっていることを示している。集計対象が広いほど、特定の領域での活発な利用によって収益が押し上げられやすい。逆に、いずれかの領域が冷え込めば、全体の数字もそれに伴って変動する。
これを踏まえると、今後確認すべき点は二つある。第一に、全体収益に占めるPumpSwapと取引ターミナルの割合が安定しているのか、それとも主にトークン発行が収益をもたらしているのか。第二に、ミーム取引の熱気が冷めたとき、収益も同じように落ち込むのか。収益が発行分野に大きく依存し、取引量の縮小に伴って大幅に減少するのであれば、「ステーブルコイン発行体に迫る」という状況は一時的な現象にすぎない可能性が高い。複数の事業からの収益が互いを支え合っているのであれば、この見方にはより説得力が出てくる。
現時点で公開されている資料は単日分のランキングデータのみで、事業別の内訳や時系列データはない。そのため、この収益構造が持続可能かどうかを判断するには、まだ情報が足りない。ランキングは結果であり、原因は集計基準と構造にある。
#USDT #暗号資産市場
出典：
PANews（原文公開：10-24 21:07 北京時間）
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a16e06-2013-77ec-a0da-ed68e53d2779
PANewsがDefiLlamaのデータを引用して伝えたところによると、Pump.funの過去24時間の収益は約198万ドルで、Hyperliquidの196万ドルを上回り、プロトコル収益ランキングで3位となった。上位はTetherの1,728万ドル、Circleの688万ドルだった。記事では、これはPump全体の事業を対象とした集計であり、トークン発行、PumpSwap、取引ターミナルを含む一方、トークン発行による収益だけを集計したものではないと、特に説明している。
私の見方では、このデータで本当に議論すべきなのは、「ミームプラットフォームが無期限先物プロトコルより稼いでいる」という順位の話ではなく、収益源の構造だ。ミーム発行プラットフォームの収益がステーブルコイン発行体に迫っているということは、単一のトークン発行手数料にとどまらず、発行、交換、取引ターミナルで構成される事業ポートフォリオへと広がっていることを示している。集計対象が広いほど、特定の領域での活発な利用によって収益が押し上げられやすい。逆に、いずれかの領域が冷え込めば、全体の数字もそれに伴って変動する。
これを踏まえると、今後確認すべき点は二つある。第一に、全体収益に占めるPumpSwapと取引ターミナルの割合が安定しているのか、それとも主にトークン発行が収益をもたらしているのか。第二に、ミーム取引の熱気が冷めたとき、収益も同じように落ち込むのか。収益が発行分野に大きく依存し、取引量の縮小に伴って大幅に減少するのであれば、「ステーブルコイン発行体に迫る」という状況は一時的な現象にすぎない可能性が高い。複数の事業からの収益が互いを支え合っているのであれば、この見方にはより説得力が出てくる。
現時点で公開されている資料は単日分のランキングデータのみで、事業別の内訳や時系列データはない。そのため、この収益構造が持続可能かどうかを判断するには、まだ情報が足りない。ランキングは結果であり、原因は集計基準と構造にある。
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出典：
PANews（原文公開：10-24 21:07 北京時間）
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a16e06-2013-77ec-a0da-ed68e53d2779